[아이투자 김재호 연구원]아이에스동서는 건축 및 주택건설, 콘크리트제품 제조, 토목건축 사업을 하는 건설사다. 종속회사를 통해서는 해상화물 운송업, 건설폐기물 재활용사업, 자동차 재활용사업 등을 한다.

작년 3분기 누적 매출액 기준 사업부문별 매출 비중은 건설 74.4%, 환경(폐기물 처리용역) 17.3%, 건축자재 8.8% 등이다.

아이에스동서 연환산 기준 매출은 최고액을 연속으로 경신 중이다. 매출액 추이는 작년 1분기 1조8881억원 → 2분기 2조2180억원 → 3분기 2조4010억원으로 증가세다. 또한, 매출액 증가세는 영업이익과 순이익 증가로도 이어졌다.

[그래프1] 실적 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 3분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 18.8%, 10.4%다. 두 지표 모두 과거 최고 수준은 아니지만, 최저점에서 반등한 기세를 유지하고 있어 눈에 띈다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

매출원가율과 판관비율 차트를 보면, 과거대비 판관비율이 많이 낮아졌다는 사실을 알 수 있다. 최근 실적 기준 판관비율은 7.7%로, 최저 기록 중이다.

[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

아이에스동서의 부채비율과 유동비율은 각각 130.8%, 136.5%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무 안전성이 높다고 판단한다. 이 기준에 의하면 아이에스동서의 재무 안전성은 아쉬운 모습이다.

[그래프4] 부채비율과 유동비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 3분기 연환산 기준 이자보상배율은 6.7배다. 이자보상배율은 한 해 동안 기업이 벌어들인 영업이익이 그 해에 갚아야 할 이자에 비해 얼마나 많은지 나타내는 지표다. 이 지표의 경우 보통 1.5배 이상이면 빚을 갚을 능력이 충분한 것으로 판단한다. 이에 아이에스동서의 경우 이익을 내 이자를 감당하는데 큰 문제가 없는 것으로 파악된다.

[그래프5] 이자보상배율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 자기자본이익률(ROE)는 17.7%다. 지난 2021년 3분기 4.54%를 저점으로 반등해 상승세를 이어오고 있다. 반면, 주가순자산배수(PBR)는 0.8배로, 5년 평균 PBR 1.05배 비해 낮은 수준을 보인다.

[그래프6] ROE&PBR(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

순이익 지수는 2021년 3분기 이후 상승세를 이어오고 있다. 한편, 주가는 2021년 4월 6만9000원대를 기록한 이후 장기간 하락세를 보였다. 그러다 올해 1월 3일 최저 2만5500원을 기점으로 반등하는 모습을 보였다.

[그래프7] 주가&순이익지수(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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