디케이락은 피팅과 밸브를 생산하는 업체다. 회사가 만드는 제품은, 석유·정유·화학, 조선 등 전방산업에 사용된다. 고객사로는 엑슨 모빌, 다우, 가즈프롬, 현대중공업 등 300여개가 있다.

1분기 기준 품목별 매출 비중은 피팅 59.2%, 밸브 28.6%다. 또, 수출이 전체 매출의 77%를 차지한다.

디케이락의 매출은 꾸준히 증가했다. 그리고 매출 증가는 영업이익의 성장으로 연결되는 모양새다. 순이익은 2022년 3분기 고점을 기록한 후 감소와 증가를 반복했다.

(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산기준 영업이익률과 순이익률은 각각 13.5%, 9.8%다. 영업이익률은 꾸준히 상승하는 가운데, 순이익률은 최근 하락 후 재차 상승하는 모습이다.

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매출원가율과 판관비율은 하락세를 이어온다. 1분기 연환산기준 매출원가율과 판관비율은 각각 69.9%, 16.6%를 기록했다.

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매출대비 재고자산 비중은 작년 4분기 34.1%로 최저점으로 상승해 올해 1분기 42.5%로 올랐다.

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최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 9.8%로, 5년 평균 6.1%와 비교해 높다. ROE는 지난 4분기 5.1%로 하락했다가 재차 상승해 현재 수준에 이르렀다.

21일 시가총액기준 주가순자산배수(PBR)는 0.89배로, 5년 평균 0.91배에 비해 낮다. PBR은 2022년 4분기 0.91배를 기록한 후 하락 전환했다.

(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석하는 듀퐁분석 차트를 보자. 순이이률과 재무레버리지는 최근 상승한 가운데, 총자산회전율은 조금 하락했다.

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회사는 배당을 꾸준히 지급한 것으로 나타났다. 주당 배당금은 2020년 150원으로 줄었다가, 2021년 200원으로 증가했다.

작년에는 2021년과 같은 금액을 주당 배당금으로 분배했다. 작년 연간기준 시가배당률은 1.8%다.

(자료; 아이투자 스톡워치)

1분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 63.9%, 152.5%다. 일반적으로 부채비율 100% 이하, 유동비율 100% 이상일 때 재무 구조가 튼튼하다고 말한다. 이에 디케이락의 재무 안전성 매력은 크다고 할 수 있다.

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 차입금 규모는 크게 변하지 않았다. 1분기 연환산기준 차입금 비중은 15.7%다.

(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산기준 이자보상배율은 7배다. 이 배율은 영업이익 증가와 함께 상승하는 모습이다.

(자료: 아이투자 스톡워치)

디케이락의 주가는 2022년 11월 1만3400원을 기준으로 하락세를 보이다 최근 반등하는 그림이다. 순이익 지수 또한 최근 반등해 눈길을 끈다.

(자료; 아이투자 스톡워치)

지난 8일 KB증권 임상국 연구원은 디케이락 리포트 '구조적 성장 시작, 주가는 현저한 저평가~'를 발간했다.

이 리포트에서 임 연구원은 체크 포인트 3가지로, "1) 대형고객사 확보 및 제품 공급 계약 지속, 2) 반도체 피팅 공급 확대 추진, 3) 그린 경제 제품 라인업 및 NGV 성장에 따른 수혜를 예상한다"고 제시했다. 다만, 리스크 요인으로, "전방 산업 동향과 경기 흐름이 실적의 주요 변수다"고 전했다.

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