[아이투자 김재호 연구원]오션브릿지는 반도체 공정용 화학재료와 반도체FAB(전공정 생산라인) 설비 등에 적용되는 장비를 생산하고 있다. 또, 전기차에 사용되는 2차전지 관련 장비도 생산하고 있다. 2분기 기준 사업부문별 매출 비중은 케미칼(특수가스) 37.2%, 장비 62.7%다.

오션브릿지 매출액은 최근 크게 증가했다가 올해 2분기 감소했다. 영업이익과 순이익은 증가와 감소를 반복했으나, 그 수준은 계속 높아졌다.

[그래프1] 실적 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 16.8%, 13.3%다. 두 이익률은 최근 반등해 2분기 연속 상승했다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

매출원가율이 하락세로 전환한 가운데, 판관비율은 오름세를 보였다. 2분기 연환산 기준 매출원가율과 판관비율은 각각 74.1%, 9%다.

[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 연환산 기준 매출대비 재고자산 비중은 19.5%다. 이 비중은 올해 2분기 크게 상승했다.

[그래프4] 재고자산 추이(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 20.6%다. 이는 5년 평균 19%보다 높은 수준이다. ROE는 최근 상승과 하락을 반복했다.

11일 시가총액 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.59배로, 5년 평균 1.8배에 비해 낮다. PBR은 2022년 2분기 1.29배까지 하락했다가 반등해 현재 수준에 이르렀다.

[그래프5] ROE&PBR(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석한 듀퐁분석 차트를 보자. 순이익률과 재무레버리지가 반등한 가운데, 총자산회전율은 하락세로 전환했다.

[그래프6] 듀퐁분석(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 2018년부터 배당을 실시했다. 주당 배당금은 2020년 320원 → 2021년 300원 → 2022년 420원을 지급했다. 작년 연간 시가배당률은 3.2%다.

[그래프7] 배당금&시가배당률(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 66.5%, 166.2%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 오션브릿지는 이 기준에 충족했다. 다만, 최근 부채비율이 오른 반면, 유동비율이 하락한 모습을 보여 주의가 필요하다.

[그래프8] 부채비율과 유동비율(연환산)

(자료; 아이투자 스톡워치)

2분기 기준 회사가 보유한 차입금 규모는 183억원이다. 이는 전체 자산의 9.9%에 해당한다.

[그래프9] 차입금과 차입금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 연환산 기준 이자보상배율은 32.8배다. 이는 영업이익으로 이자비용을 충분히 감당할 수 있다는 사실을 알려준다.

[그래프10] 이자보상배율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 기준 회사는 432억원 수준의 순현금을 보유한 것으로 나타났다. 이는 재무 안전성 매력을 높이는 요소 중 하나다.

[그래프11] 순현금&시총대비 순현금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

순이익지수가 반등한 가운데, 주가는 반등 후 조정을 받는 흐름이다.

[그래프12] 주가&순이익지수(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 지난달 14일 '지분매각'과 관련된 보도에 대해 '확정된 사실은 없다'는 공시를 했다. 회사는 "최대주주인 팬아시아반도체에 확인 결과, 지분 매각을 포함한 다양한 전략적 방안을 검토 중에 있으나, 아직 구체적으로 결정되거나 확정된 사실은 없다는 답변을 받았다"고 전했다. 이어 "추후 구체적인 내용이 결정되는 시점 또는 3개월 이내에 재공시하겠다"고 알렸다.

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