[아이투자 조양희 연구원]BNK투자증권이 4일 SFA반도체에 대한 투자의견을 기존 ‘보유’에서 ‘매수’로, 목표주가를 5500원에서 8500원으로 각각 상향했다. 전방 수요 증가로 올 1분기 매출이 전년 동기 대비 1% 증가하고, 2분기에는 영업흑자 전환이 가능할 것이란 전망에서다.

이민희 연구원은 “올 1분기 매출액은 1184억원으로 전분기 대비 20% 늘어나며 당초 BNK투자증권 예상치(982억원) 보다 증가할 것”이라며 “모바일 의존도가 높은 국내 공장의 가동률이 상승할 것으로 예상되며, 국내 공장은 손익분기점(BEP) 또는 소폭 흑자전환이 가능할 전망”이라고 설명했다.

이어 “필리핀 공장도 가동률이 다소 회복되겠지만, 여전히 적자가 예상돼 1분기 전사 영업이익률(-2.1%)은 적자폭을 줄이는 수준에 만족할 것”이라며 “하지만 2분기에는 전사 가동률이 50%를 넘으며 영업흑자 전환이 가능할 것”이라고 판단했다.

그러면서 SFA반도체가 ‘온디바이스(내장형) AI’ 수혜주로 부상할 것으로 기대했다. 그는 “온디바이스 AI 도입에 따른 스마트폰의 연산 기능 강화는 멀티칩패키지(eMCP) 수요 증가로 이어질 것”이라며 “SFA반도체 국내 공장 주력 사업이 eMCP, 전력관리반도체(PMIC) 조립, 테스트라는 점을 고려하면 수혜로 이어질 것”이라고 내다봤다

한편 지난해 4분기 매출은 전년 동기 대비 37% 줄어든 987억원에 그칠 것으로 예상했다. 이 연구원은 “모바일 수요 개선으로 국내 공장 가동률이 소폭 개선되기는 했지만, 서버 제품 주력인 필리핀 공장의 가동률이 더 저조했기 때문”이라고 말했다.