[아이투자 조양희 연구원]메리츠증권은 3일 이노션에 대해 1분기 시장 기대치를 웃도는 실적을 거뒀고, 하반기도 광고 업황이 점진적으로 개선될 것이라면서 목표주가를 기존 2만8200원에서 2만9700원으로 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 2만2800원이다.

이노션의 1분기 연결 기준 매출은 전년 동기 대비 19.1% 증가한 2110억원, 영업이익은 같은 기간 58.5% 늘어난 305억원으로 시장 기대치 영업이익 258억원을 상회했다.

정지수 연구원은 “본사 매출은 현대차그룹 물량으로 전년 동기 대비 22% 성장했으며, 해외는 미주와 유렵 지역 성장에 힘입어 매출총이익 1689억원을 냈다”고 설명했다.

이어 “지난해 디플랜360, 스튜디오어빗 등의 인수로 인건비가 전년 동기 대비 16.2% 증가했지만, 비용 효율화 기조를 유지하며 판관비는 같은 기간 14.3% 늘어난 1805억원을 기록했다”고 밝혔다.

올해 연결 실적은 매출총이익 9035억원으로 지난해 보다 6.3% 늘어나고, 영업이익은 1606억원으로 같은 기간 7.4% 증가할 것이란 전망이다.

그는 “현대차그룹의 부산 모빌리티 쇼 참가로 2분기에도 이익 개선 기조가 유지될 것”이라며 “올해는 EV3, EV4 등 기아의 중저가 전기차 라인업이 확대되고, 그동안 부진했던 미국 자회사 웰콤의 비계열 광고주 효과가 나타나고 있다는 점 역시 긍정적”이라고 말했다.

그러면서 “올해도 인수합병(M&A)을 통한 비유기적 성장이 지속될 전망”이라며 “하반기 대외 불확실성에도 파리 올림픽, 미국 대선 등 이벤트로 글로벌 광고 업황의 점진적인 개선이 기대된다”고 덧붙였다.