“LS마린솔루션, 그룹 시너지 효과 기대…목표가↑”-SK

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[아이투자 조양희 연구원]SK증권은 21일 LS마린솔루션에 대해 LS그룹에 인수된 이후 본격적인 시너지효과가 기대된다며 목표주가를 기존 1만2000원에서 1만6000원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 1만3290원이다.

LS그룹 내 LS전선은 지난해 11월 미국 자회사 그린 링크(green link)를 신설했다. LS전선이 100% 지분을 보유하고 있으며, 절연선·케이블 제조업을 영위하는 법인이다.

나민식 연구원은 “그린 링크가 미국 에너지부로부터 9906만달러의 투자세액공제를 받을 예정”이라며 “해상풍력단지의 대규모 송전에 필요한 해저케이블 생산 제조시설 건설과 관련해 보조금을 받을 것으로 추정한다”고 밝혔다.

이어 “LS마린솔루션 역시 신규 선박을 취득할 계획으로 대양항해가 가능한 선박을 검토중인 것으로 알려졌다”며 “LS전선에서 해저케이블을 생산하고, LS마린솔루션이 포설하는 방식이 될 것”이라고 예상했다.

올해 연간 매출액은 지난해 보다 42.7% 늘어난 1010억원, 영업이익은 같은 기간 18.8% 줄어든 110억원으로 내다봤다. 기존 추정치에서 매출액은 소폭 올리고, 영업이익은 내린 것이다.

나 연구원은 “지난해 인수한 GL2030호가 추가되면서 올해 매출이 상승할 전망이지만, 영업비용에서는 취항에 따른 선박 운용비, 감가상각비 증가를 반영했다”며 “전력선 포설이 증가하는 영향도 반영했다”고 설명했다.


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LS마린솔루션 투자 체크 포인트

기업개요 KT계열의 해저통신케이블 건설업체 (해저통신/전력케이블 건설 및 유지보수 등)
사업환경 ▷ 국내 유일 해저통신케이블 건설공사 진행
▷ 해저 광케이블은 지난 1956년 미국-영국간 대서양 횡단 케이블 부설이후 주요 통신수단으로 부각
▷ 국가간 데이터 전송량 증가에 따라 해저케이블 설치 및 보수 수요 증가
경기변동 ▷ 해저케이블의 건설은 정보통신시장 경기의 영향을 직접적으로 받음
주요제품 건설공사 54.34%
유지보수 42.58%
기타 3.08%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 기재사항 없음
실적변수 ▷ 국내외 대형 해저케이블 수주 확대시 수혜
▷ 개별 공사마다 원가율이 달라 이익률 변동
▷ 원/달러 환율 상승시 외환관련이익 발생
리스크 재무건전성 ★★★
- 부채비율 14.31%
- 유동비율 598.00%
- 당좌비율 587.05%
- 이자보상배율 28.40%
- 금융비용부담률 0.02%
- 자본유보율 363.01%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

LS마린솔루션의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

LS마린솔루션 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 894 708 428
영업이익 103 131 -66
영업이익률(%) 11.6% 18.5% -15.4%
순이익(지배지분) 96 116 -121
순이익률(%) 10.7% 16.4% -28.3%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준