[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권은 8일 코스맥스에 대해 중국 사업이 예상보다 부진한 점은 아쉽지만, 한국 화장품의 글로벌 인기가 빠르게 높아지고 있다면서 목표주가를 기존 20만원에서 25만원으로 높였다. 투자의견 ‘매수’도 유지했다. 전 거래일 종가는 17만9600원이다.

한국투자증권에 따르면, 코스맥스의 2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 20.4% 늘어난 5770억원, 영업이익은 같은 기간 25.9% 증가한 580억원을 거둬 시장 기대치에 부합할 전망이다.

김명주 연구원은 “1분기 실적 이후 한국투자증권의 예상보다 중국 사업 회복이 더디지만, 글로벌에서 높아지는 한국 화장품의 인기 상승으로 한국 법인이 양호한 매출 흐름을 이어가면서 중국의 부진을 상쇄할 것”이라고 설명했다.

이어 “미국은 전년 동기 대비와 유사한 수준의 매출을 기록하고, 동남아 법인은 1분기에 이어 양호한 매출 흐름을 보일 것”이라고 봤다.

중국 화장품 산업의 더딘 회복세는 아쉽다는 평가다. 김 연구원은 “1분기 반짝 회복했던 업황 흐름이 2분기에는 이어지지 못했다”면서 “이는 중국의 더딘 경기 회복과 중국인의 해외여행 증가 때문”이라고 말했다.

그는 “지난달 진행된 618쇼핑 행사는 매우 부진했다”며 “다른 화장품 브랜드사와 마찬가지로 코스맥스도 중국 사업이 예상보다 부진한 점은 아쉽지만, 글로벌에서 높아지는 한국 화장품의 인기는 이를 충분히 상쇄할 것”이라고 밝혔다.

그러면서 “미국에서 한국 화장품의 빠른 인기 상승이 눈에 띈다”며 “최근 섹터 순환매 등에 따라서 코스맥스를 포함한 화장품 기업의 주가 조정이 있었던 부분은 아쉬운 부분”이라고 말했다.

김 연구원은 “시장 수급이나 매크로 변수 등에 따라 추가적인 주가 조정 가능성은 존재하지만, 글로벌에서 높아지는 한국 화장품의 인기를 고려했을 때 주가 조정을 매수 기회로 활용해야 한다”고 덧붙였다.