[아이투자 조양희 연구원]SK증권은 14일 SK스퀘어에 대해 지분법손익 증가로 2분기 영업이익이 큰 폭으로 개선된데다, 배당 수입 증가 가능성이 높다며 목표주가를 기존 9만2000원에서 9만4000원으로 올렸다.투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 7만7900원이다.

SK 스퀘어의 2분기 영업수익은 4686억원으로 전분기 대비 6% 감소하고, 영업이익은 같은 기간 139.3% 증가한 7748억원을 기록했다.

최관순 SK증권 연구원은 “11번가, 원스토어 등 주요 자회사 매출 감소에도 불구하고, 지분법손익이 112.9% 증가하며 영업이익이 큰 폭으로 개선됐다”며 “SK하이닉스 순이익이 1분기 1조9000억원에서 2분기 4조1000억원으로 증가했다”고 설명했다.

이어 “상반기 누적 순이익 6조원은 하반기 10조원으로 증가할 것으로 예상돼 SK스퀘어 연결 실적 개선세는 하반기에도 이어질 것”이라고 내다봤다.

SK하이닉스 실적 개선으로 SK스퀘어의 배당수입 증가 가능성이 높다고 봤다. 최 연구원은 “최근 SK하이닉스 주가하락에도 불구하고 SK하이닉스의 실적 전망은 올해와 내년 모두 상향 조정되고 있어 SK스퀘어 연결 실적 및 배당수입의 상향 가능성이 높다”고 말했다.

그는 “SK 하이닉스는 올해까지 고정 배당금 1200원에 잉여현금흐름(FCF)의 5%를 추가 배당하는 정책을 유지하고 있는데, 현재 SK하이닉스의 실적개선을 고려한다면 내년 초 SK스퀘어의 배당수입 증가가 예상된다”고 했다.

최 연구원은 지난 4월 이후 매입한 자사주 1000억원(0.94%)의 소각이 9월 이후 예정돼 있고, 크래프톤 매각대금 2625억원과 SK쉴더스 매각대금(내년 7월까지 4500억원)을 고려한다면 추가적인 주주환원 가능성도 높다고 판단했다.


<자료>SK스퀘어, SK증권