[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 28일 제이브이엠에 대해 하반기 실적 회복이 예상된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만3000원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 2만1950원이다.

최승환 연구원은 “올 3분기, 4분기 매출성장률이 각 9.3%, 15.3%로 회복될 것”이라며 “특히 4분기는 국내 병원의 연간 예산소진과 해외 매출인식이 집중되는 계절적 성수기”라고 설명했다.

상반기 실적 부진은 의료파업 등 일시적 외부요인 영향으로, 약국 자동화 시장 전망은 여전히 긍정적이라고 봤다. 최 연구원은 “하반기 두 자릿수 매출 성장이 예상되며, 이에 따른 주가 반등이 기대된다”고 밝혔다.

과거 메르스, 코로나 때도 일시적 부진 후 회복했으며, 중요한 것은 의료인력 관련 문제가 표면화될 때마다 의약 자동화 수요는 높아져 왔다는 것이다.

그는 “코로나 전후를 비교해 보면, 제이브이엠의 주요 고객인 매케슨, 센코라, 카디널헬스 등 글로벌 의약품 유통 메이저의 2014~2019년 매출 연평균 성장률(CAGR)은 5.2%였지만, 2020~2024(예상)년 9%로 급등했다”며 “같은 기간 제이브이엠의 CAGR 역시 5.6%에서 10%로 상승했다”고 말했다.

주요 글로벌 기업들의 자동화 투자도 이어지고 있다. 최 연구원은 “벡톤 디킨슨은 지난해 의약자동화 분야에서 10% 후반대의 매출 성장을 기록했고, 올해도 매 분기마다 성장 중”이라며 “해당 사업부문 투자규모는 현재 40억달러에서 오는 2030년까지 70억달러로 높일 계획”이라고 전했다.

그러면서 “제이브이엠은 의약자동화 분야 중 파우치형 조제시스템 글로벌 1위 기업이며, 파우치형 분야에서 기존대비 생산성 3배 이상 높은 메니스(MENITH) 장비가 초기 시장에 안착하며 경쟁우위를 지속하고 있다”고 말했다.