[아이투자 조양희 연구원]IBK투자증권은 28일 KCC의 실리콘 부문이 상반기에 이어 3분기에도 증익이 전망되며, 건자재 부문의 견고한 수익성도 지속될 것으로 내다봤다. 이에 투자의견 ‘매수’, 목표주가 44만원을 각각 유지했다. 전 거래일 종가는 29만4000원이다.

이동욱 연구원은 “KCC의 실리콘 부문은 매출 비중이 큰 북미·유럽의 스페셜티 제품군들의 수요가 반등하고 있고, 중국의 범용 유기실리콘 업황 개선으로 3분기에도 추가적인 증익이 예상된다”고 밝혔다. 2분기 실적은 매월 증익됐고, 7월도 6월 대비 실적이 개선된 것으로 추정했다.

이어 “엘켐(Elkem) 피닉스 프로젝트 등 중국 증설분의 램프업 물량이 오는 4분기 시장에 본격 반영될 것으로 전망되지만, 내년·내후년 중국의 실록산 유효 생산능력 증가가 제한된 점은 내년 이후 KCC 실리콘 부문 중·저가 제품들의 실적 개선에 긍정적인 영향을 줄 것”이라고 말했다.

이 연구원은 “올 하반기는 건설 경기 둔화 전망으로 상반기 대비 KCC 건자재 부문의 실적은 감소가 예상된다”면서도 “원재료 가격 하향 안정화 지속과 국내 독과점적 시장 지배력을 바탕으로 견고한 수익성은 유지될 것”이라고 바라봤다.

PVC창호의 주요 원재료인 PVC는 지난해와 올해 중국·미국의 약 400만톤의 증설, 내후년부터 200만톤 이상의 인도 증설로 가격 안정화 추세가 유지될 것으로 예상했다.