[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 2일 농심에 대해 수출 전용 공장 투자로 주가 반등이 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 54만원을 모두 유지했다. 전 거래일 종가는 38만6000원이다.

김태훈 연구원은 “최근 주가 조정으로 밸류에이션 부담이 많이 완화됐다”면서 “부진했던 상반기와는 달리 하반기 국내외 판매량 증가와 원가 부담 완화, 해외 모멘텀 확대로 기대감이 유효하다”고 판단했다.

농심은 지난달 30일 공시를 통해 1918억원 규모의 수출 전용 공장을 오는 2026년 4월 완공한다고 밝혔다. 수출 수요 확대로 17년만에 국내에 라면 공장 증설을 결정할 것이다.

그는 “기존 부산 공장내 수출 생산 능력은 6억개, 신규 공장 생산 능력은 4억7000만개로 완공 후 생산 규모는 약 80% 증가할 것”이라며 “투자 재원은 자사주(30만19주, 4.93%, 1385억원)를 활용한 교환사채 발행을 통해 마련하기로 했다”고 말했다.

그러면서 “자사주 매입 및 소각이라는 최근 밸류업 기조 측면에서는 다소 아쉬운 결정이지만, 이자율이 0%라 재무구조에 부담이 없다”며 “교환가액(46만1500원)이 높으며 전환 조건도 까다로워 긍정적”이라고 평가했다.