[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 19일 롯데정밀화학에 대해 3분기 실적은 기대치를 밑돌 전망이지만, 지난해 4분기를 저점으로 증익 추세가 이어져 올 하반기까지 모멘텀이 유효할 것으로 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 6만3000원을 모두 유지했다. 전 거래일 종가는 4만7150원이다.

이진명 연구원은 “그린소재는 견조한 시황과 증설 효과 등으로 양호한 실적이 기대된다”며 “케미칼은 ECH 가격 회복과 가성소다 강세로 흑자 기조가 나타날 것”이라며 이같이 밝혔다.

롯데정밀화학의 3분기 영업이익은 전분기 대비 19% 증가한 204억원으로 시장 기대치인 243억원을 하회할 것이란 전망이다.

이 연구원은 “케미칼(ECH·가성소다·암모니아) 부문은 적자 전환이 예상된다”며 “ECH는 국제가 상승에도 내수 판가와 스프레드 약세로 적자 폭이 확대될 것”이라고 설명했다.

이어 “가성소다는 전분기에 이어 가격 상승이 지속되는 상황에 판매량 증가로 외형과 수익성이 개선될 전망”이라고 말했다. 암모니아는 유록스(요소수) 비수기에도 일회성 소멸 영향으로 증익을 예상했다.

그린소재 부문 매출액은 전분기 대비 4% 늘어난 1457억원, 영업이익은 9% 증가한 240억원을 거둘 것으로 봤다.

그러면서 “업종 투자 심리 둔화와 ECH 부진이 장기화되며 주가순자산비율(PBR)은 0.45배로 여전히 밴드 하단 수준”이라며 “그린소재의 차별화된 수익성과 점진적인 ECH 시장 회복에 따른 케미칼 개선으로 업사이드는 유효하다”고 판단했다.