[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권이 10일 SK바이오팜에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 12만5000원에서 13만원으로 높였다. 3분기 영업이익이 시장 기대치를 웃돌 전망이라며 매출총이익률 개선 추세를 반영했기 때문이다. 전 거래일 종가는 10만9100원이다.
이 증권사에 따르면, SK바이오팜의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 45.1% 늘어난 1311억원, 영업이익은 203억원으로 흑자전환할 전망이다. 시장 기대치 대비 매출액은 부합하고, 영업이익은 6.7% 상회하는 수준이다.
위해주 연구원은 “미국 엑스코프리 매출은 전년 동기 대비 51.7% 증가한 1148억원을 예상한다”며 “분기별 선형으로 성장하고 있어 엑스코프리 매출은 연간 가이던스 상단인 3억2000만달러(한화 약 4350억원) 달성 가능성이 높다”고 설명했다.
이어 “3분기는 2분기와 유사한 93.4% 수준의 매출총이익률이 이어질 것”이라며 “엑스코프리 매출 비중이 87.6%로 높고 원가 부담이 높은 완제 매출 비중은 낮아지는 추세이기 때문”이라고 말했다.
그러면서 “3분기 이익 증가를 반영해 올해 예상 영업이익을 8.9% 상향했다”면서 “올해 매출은 지난해 보다 46.2% 늘어난 5190억원, 영업이익은 흑자전환해 834억원을 기록할 것”이라고 밝혔다. 내년 매출은 올해 보다 32.6% 증가한 6879억원, 영업이익은 같은 기간 134.8% 늘어난 1958억원으로 내다봤다.
그는 “내년 가장 큰 성장을 앞두고 있는데, 이익 성장의 핵심은 미국 엑스코프리 매출 성장과 91~92% 수준으로 유지될 매출총이익률”이라며 “엑스코프리 매출은 KOL(Key Opinion Leader) 의사 전담 기술 인력 증원에 따른 영업력 강화로 증가 추세를 이어갈 것”이라고 봤다.
이 증권사에 따르면, SK바이오팜의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 45.1% 늘어난 1311억원, 영업이익은 203억원으로 흑자전환할 전망이다. 시장 기대치 대비 매출액은 부합하고, 영업이익은 6.7% 상회하는 수준이다.
위해주 연구원은 “미국 엑스코프리 매출은 전년 동기 대비 51.7% 증가한 1148억원을 예상한다”며 “분기별 선형으로 성장하고 있어 엑스코프리 매출은 연간 가이던스 상단인 3억2000만달러(한화 약 4350억원) 달성 가능성이 높다”고 설명했다.
이어 “3분기는 2분기와 유사한 93.4% 수준의 매출총이익률이 이어질 것”이라며 “엑스코프리 매출 비중이 87.6%로 높고 원가 부담이 높은 완제 매출 비중은 낮아지는 추세이기 때문”이라고 말했다.
그러면서 “3분기 이익 증가를 반영해 올해 예상 영업이익을 8.9% 상향했다”면서 “올해 매출은 지난해 보다 46.2% 늘어난 5190억원, 영업이익은 흑자전환해 834억원을 기록할 것”이라고 밝혔다. 내년 매출은 올해 보다 32.6% 증가한 6879억원, 영업이익은 같은 기간 134.8% 늘어난 1958억원으로 내다봤다.
그는 “내년 가장 큰 성장을 앞두고 있는데, 이익 성장의 핵심은 미국 엑스코프리 매출 성장과 91~92% 수준으로 유지될 매출총이익률”이라며 “엑스코프리 매출은 KOL(Key Opinion Leader) 의사 전담 기술 인력 증원에 따른 영업력 강화로 증가 추세를 이어갈 것”이라고 봤다.
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[SK바이오팜] 최신 분석 보고서
SK바이오팜 투자 체크 포인트
기업개요 | SK 계열 중추신경계(CNS) 질환 관련 신약개발 제약사 |
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사업환경 | ▷ 새로운 치료제를 개발한 후 생산 및 판매하기 위해 각국 정부가 정하는 여러 단계의 임상 시험을 해야하고 정부 의약품 규제기관에 판매 허가를 받아야 함 ▷ 기술 이전 계약에 따라 마일스톤 및 판매 로열티 수입 발생 |
경기변동 | ▷ 경기 변동에 둔감한 편 |
주요제품 | 용역 세노바메이트 97.51% 용역 솔리암페톨 2.49% * 수치는 매출 비중 |
원재료 | ▷ 원료 의약품 ▷ 임상 시험용 및 상업용 의약품 |
실적변수 | ▷ 판매 국가 내 의약품 규제 완화 시 수혜 ▷ 우호적인 의료 보험 환경이 시장 성장을 촉진 |
리스크 | 재무건전성 ★★ - 부채비율 50.91% - 유동비율 362.15% - 당좌비율 317.89% - 이자보상배율 -153.57% - 금융비용부담률 0.59% - 자본유보율 917.87% |
신규사업 | ▷ 통증 및 희귀뇌질환, 항암 분야의 유효 물질 발굴 |
SK바이오팜의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
자료 : 아이투자 www.itooza.com
SK바이오팜 한 눈에 보는 투자지표
손익계산서 | 2024.9 | 2023.12 | 2022.12 |
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매출액 | 3,846 | 3,549 | 2,462 |
영업이익 | 557 | -375 | -1,311 |
영업이익률(%) | 14.5% | -10.6% | -53.2% |
순이익(지배지분) | 506 | -329 | -1,394 |
순이익률(%) | 13.2% | -9.3% | -56.6% |
자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준