[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 14일 SKC에 대한 투자의견 ‘중립(Neutral)’을 유지하고, 목표주가를 기존 8만7000원에서 13만원으로 높여 잡았다. 전 거래일 종가는 16만900원이다.

이 증권사 윤재성 연구원은 “SK넥실리스 및 화학 부문에서 업황부진에 따른 적자 지속이 예상되지만, 유리 기판에 대한 기대감을 반영해 목표주가를 상향했다”고 말했다.

지난 6~9일 SKC는 미국 애틀란타에 위치한 앱솔릭스 유리 기판 생산시설의 애널리스트 라인투어를 진행했다. 그는 “유리라는 소재 특성상 공정을 진행하는 것이 까다롭기 때문에 양산성에 대한 우려가 컸다”면서 “이번 투어에서 생산시설(FAB)이 원활하게 가동되고 있다는 것을 확인할 수 있었고, 유리 기판 양산을 위한 기반이 마련됐다고 판단한다”고 밝혔다.

윤 연구원은 “생성형 인공지능(AI) 도입에 따라 유리 기판 도입의 필요성이 확대되고 있다”며 “열에 약해 기판이 휘는 ‘워피지(warpage)’ 현상에서 자유롭고 기판에 미세한 회로를 구현해 인터포저 없이 패키징을 가능하게 하기 때문”이라고 말했다.

이어 “유리 기판은 전력 소모량 감소와 전압 손실 개선, 기판 상 더 많은 칩을 실장 가능하다는 장점이 있다”며 “앱솔릭스는 다수의 기판, 디스플레이, 반도체 장비를 테스트하며 최적의 조합을 구축해 나가고 있으며 대부분의 핵심 공정에서 안정화 단계에 접어든 것으로 추정된다”고 밝혔다.

그는 “앱솔릭스는 현재 소규모 생산시설(SVM) 체제로 최대 월 4k 규모로 운영 중에 있다”며 “내년 상반기 내 고객사 인증 완료 후 대규모 생산시설(HVM) 체제로 전환될 것으로 예상되며 본격적인 매출 발생 시점은 오는 2026년 이후가 될 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “본격적인 실적 기여 시점까지는 시간이 소요되겠지만, 유리 기판 시장 내 선도 지위를 확보하고 있다는 점에서 중장기적 성장 모멘텀으로 작용할 것”이라고 덧붙였다.


<자료>SKC, 하나증권