[V차트] LS에코에너지, 케이블 수요 증가... 3분기 호실적

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[아이투자 김명선 연구원]LS에코에너지가 케이블 수요 증가에 힘입어 3분기 호실적을 기록했다.

LS에코에너지는 지난 28일 기업설명회(IR)에서 3분기 매출액이 2233억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했으며, 영업이익은 125억원으로 13.5% 늘었다고 전했다. LS-VINA의 초고압케이블 수주 및 배전케이블 실적 증가와 LSCV의 통신선(UTP) 실적 증가가 매출을 이끌었고, LSCV의 UTP 수출 증가 및 고부가제품 MIX 영향으로 영업이익이 개선됐다.

향후 전망도 밝다. iM증권 이상헌 연구원은 "노후 전력망 교체, 신재생에너지 공급, AI 등으로 인한 데이터센터 건설 등 전력 사용량 증대로 전세계적으로 전력망 구축 프로젝트가 증가함에 따라 초고압 케이블 등 전선에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것"으로 전망했다.

30일 증권가에 따르면 LS에코에너지의 올해 매출액은 전년 대비 17.2% 증가한 8572억원, 영업이익은 64.3% 증가한 485억원(영업이익률 5.7%)을 기록할 것으로 전망된다.

LS에코에너지는 전력선, 가공선, 통신선 등을 생산하는 베트남 1위 종합전선회사로 베트남에서 주요 사업을 영위하고 있다. 베트남은 2030년까지 도시화율 50% 달성 계획을 수립하고 있어 전력망 수요가 꾸준히 늘어날 것으로 전망된다.




■ V차트 분석
- '24년 2분기 연결 재무 (연환산 차트)

1. 실적 : 2분기 연환산 매출액은 7798억원, 영업이익은 427억원이다. '23년 이후 이익이 개선되기 시작했다.



2. 재고자산 : 2분기 말 재고자산은 1568억원, 매출 대비 비중은 20%다.



3. 차입금 : 2분기 말 차입금은 1874억원으로 자산의 40%를 차지한다. 차입금 비중이 꾸준히 늘고 있다.



4. 듀퐁분석 : 듀퐁분석은 자기자본이익률(ROE)을 순이익률 X 총자산회전율 X 재무레버리지로 3가지로 나눠 분석한다. LS에코에너지의 ROE 상승은 순이익률 증가에 비롯됨을 알 수 있다.



5. PBR : 29일 종가 기준 PBR은 5.42배로 역대 PBR 밴드 상단에 위치한다.



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LS에코에너지 투자 체크 포인트

기업개요 베트남에 위치한 절연선 및 케이블제조회사를 종속회사로 보유한 외국기업지배지주회사
사업환경 ▷ 전력 및 통신망이 확충되지 않은 베트남 등 개발도상국에서 전선산업에 대한 인프라 투자가 확대되고 있음
▷ 선진국의 경우 교체수요의 증가로 전력케이블 수요가 지속적으로 늘어날 것으로 예상
경기변동 ▷ 전선산업은 국가전력청의 송배전망 구축투자, 인프라투자, 도시화 정책 등에 영향을 받음
주요제품 LS-VINA Cable 96.60%
LS Cable 33.54%
지주부문 2.32%
LS Gaon 2.11%
연결조정 -34.57%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ LS-VINA Cable & System Joint Stock Co.: 전기동 및 알루미늄
▷ LS Cable & System Vietnam Co., Ltd : 전기동
실적변수 ▷ 전선제품의 판매가격은 전기동 가격을 기반으로 결정 → 전기동 가격 하락시 수익규모 감소
▷ 베트남의 전력산업 인프라 투자에 영향을 받음
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 242.76%
- 유동비율 118.01%
- 당좌비율 74.49%
- 이자보상배율 6.28%
- 금융비용부담률 0.56%
- 자본유보율 882.26%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

LS에코에너지의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

LS에코에너지 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 6,359 7,311 8,185
영업이익 370 295 275
영업이익률(%) 5.8% 4.0% 3.4%
순이익(지배지분) 265 41 -19
순이익률(%) 4.2% 0.6% -0.2%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준