[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권이 31일 삼성에스디에스에 대해 3분기 클라우드 실적 성장과 물류 반등으로 호실적을 거뒀다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 22만원에서 23만원으로 상향했다. 전 거래일 종가는 15만2000원이다.

서지범 연구원은 “내년은 인공지능(AI) 개화에 따른 클라우드 수요 증가의 원년이 될 것”이라며 “클라우드 성장 가속화에 따른 밸류에이션을 과거 평균 대비 10% 할증 적용해 목표주가를 올렸다”고 밝혔다.

삼성에스디에스 3분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 11%, 31% 증가했다. 신한증권 추정치를 10% 웃도는 호실적이다. IT서비스와 물류 동반 성장으로 수익성이 개선됐기 때문이다.

서 연구원은 “IT서비스는 클라우드 매출액이 전년 동기 대비 35%를 늘면서 성장을 견인했다”며 “사업내 클라우드 매출 비중이 39%를 차지했으며, 플랫폼 구축 및 서비스 사용량 증가에 따른 실적 성장에 주목한다”고 말했다.

이어 “내년에는 금융 등 논캡티브 산업 전반의 AI 수요 증가로 실적 성장이 지속될 것”이라며 “생성형AI 부문 서비스 매출은 올해 1500억원에서 내년 3000억원으로 추정한다”고 설명했다.

물류의 경우 지난 2분기 부진이후 매출액이 전년 동기 대비 14% 증가하면서 반등에 성공했다. 그는 “해상운임 상승에 따른 운송 매출 증가로 첼로스퀘어 매출액이 전년 동기 대비 112% 성장했고, 가입 고객사는 같은 기간 87% 늘었다”면서 “올해 영업이익률은 2%로 추정한다”고 했다.