[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권은 7일 휴젤에 대해 3분기 ‘깜짝 실적’을 거두고, 미국 톡신 수출을 기대할 만하다면서 목표주가를 기존 30만원에서 37만원으로 높여 잡았다. 전 거래일 종가는 32만1000원이다.

휴젤은 3분기 매출액이 전년 동기 대비 23.9% 증가한 1051억원, 영업이익은 같은 기간 46.9% 늘어난 534억원을 기록했다. 시장 기대치 매출액과 영업이익이 각각 6.1%, 21% 상회하는 실적이다.

이 증권사 위해주 연구원은 “매출 측면에서는 필러가 일시적으로 역성장했음에도 톡신 수출이 전년 동기 대비 72.9% 증가한 419억원으로 크게 성장했다”며 “예견됐던 미국 첫 수출과 기존 파트너사 매출에 예상치 않았던 중국 수출이 인식됐기 때문”이라고 설명했다.

이어 “미국 수출로 매출총이익률이 78.8%로 개선된 가운데 지급수수료의 현저한 감소와 효율적인 비용 통제 효과가 나타났다”고 말했다.

위 연구원은 미국 톡신 수출 기대감을 높여도 된다고 판단했다. 그는 “빠른 점유율 확장을 기대하는 것은 아직 이르지만, 이익 개선에 미치는 영향이 기대보다 크다”면서 “미국 톡신 영업이익률도 60%로 올렸다”고 밝혔다.

그러면서 “내년에는 지급수수료 감소와 비용 통제 효과가 지속될 전망으로, 내년 예상 영업이익을 2191억원으로 기존 대비 13.3% 높였다”며 “미국 톡신 매출의 비영업가치도 9590억원으로 83% 상향한다”고 말했다.

위 연구원은 “보수적으로 추정한 미국 점유율은 연말 론칭과 내년 1분기 성과에 따라 상향 여지가 있다”고 덧붙였다.