[아이투자 조양희 연구원]하나증권이 19일 모두투어에 대해 중국 무비자 정책으로 내년 1분기부터 실적이 빠르게 회복될 것이라며 목표주가를 기존 1만2500원에서 1만3500원으로 8% 높였다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다, 전 거래일 종가는 9520원이다.

이 증권사 이기훈 연구원은 “중국 무비자 수혜로 연간 200억원 내외의 영업이익 체력을 회복할 것”이라며 “내년 실적 상향을 근거로 목표주가를 상향한다”고 밝혔다.

모두투어의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 21% 증가한 652억원, 영업이익은 같은 기간 46% 감소한 16억원을 거뒀다. 시장 기대치 영업이익 30억원을 하회하는 실적이다.

이 연구원은 “난카이 대지진 경보 등으로 일본 수요가 위축되면서 별도뿐만 아니라 모두투어 재팬이 적자전환하는 등 연결 자회사 단순 합산 이익도 1억원으로 부진했다”고 설명했다.

그는 “4분기 예약률이 마이너스 전환하면서 패키지 송객 수는 25만명으로 전년 동기 대비 3% 감소할 것”이라며 “영업이익은 흑자전환한 38억원으로 지난해 1회성 인건비 이슈에 따른 기저효과가 있을 것”이라고 밝혔다.

그러면서 “이미 중국 무비자 입국이 가능한 상황으로 중국 패키지 송객 수가 지난 2016년 연간 약 35만명까지 성장한다는 가정하에 연간 송객 수는 약 10만명 가까이 추가 성장 여력이 있다”고 봤다.

이 연구원은 “중국의 상해·청도 등은 골프 패키지로 인기가 많은 곳으로, 내년 1분기 말부터 가파른 수요 회복이 확인될 것”이라고 내다봤다.