[아이투자 조양희 연구원]DB금융투자는 25일 LG유플러스에 대해 주주환원 수익률 8% 대와 4분기부터 턴라운드가 예상된다며 목표주가를 기존 1만3500원에서 1만5000원으로 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 1만1090원이다.

이 증권사 신은정 연구원은 “지난해 배당성향은 45% 수준으로 앞으로 15~20%의 추가 자사주 매입이 가능한 구조”라며 “올해 실적은 상각비 부담으로 부진했지만, 내년 실적 회복 시 약 6000억 규모의 별도 순이익을 거둘 것”이라고 판단했다.

이어 “이를 바탕으로 배당총액 2800억원과 자사주 매입 1000억~1200억원 가정 시 주주환원 규모는 약 4000억원이 될 것”이라며 “총주주환원율은 67%, 시가총액 대비 수익률 환산 시 8.3% 수준을 예상한다”고 밝혔다.

그는 “중장기 관점에서 매년 1000억~1500억원 규모의 자사주를 매입할 것으로 기대한다”면서 “참고로 지난 2021년 매입했던 자사주 1.5%(678만주)도 내년 상반기 소각할 전망”이라고 말했다.

LG유플러스는 지난 22일 밸류업 공시를 통해 중장기 자기자본이익률(ROE) 8~10%, 주주환원율 40~60%를 목표로 제시했다. 이를 위해 6G 도입전까지 부채 비율 100% 수준 유지와 탄력적 자사주 매입·소각 계획을 발표했다. 영업활동 현금 흐름 3조원을 가정할 때, 투자 금액 2조4000억원과 부채 상환 3000억원 이상, 주주환원 3000억원 이상의 세부 계획을 제시했다.

신 연구원은 “그동안 부진했던 이익은 올 4분기부터 턴어라운드 예정이고, 부족했던 주주환원 정책도 4~5년 동안 매년 매입 계획을 밝히며 정상화 단계에 진입했다”고 덧붙였다.


<자료>LG유플러스, DB금융투자