[아이투자 김광수 연구원]19일 증권업계에 따르면 코스피 지수가 전일 대비 1.95% 하락한 2435.93로 마감한 가운데, 이를 기준으로 한 주식투자 기대수익률은 6.71%로 전일 대비 0.13% 포인트 상승한 것으로 나타났다. 주식투자 기대수익률은 시장 PER의 역수로 계산한다.

또한 채권투자 기대수익률의 기준이 되는 국고채 3년 금리는 2.6%로 전일 대비 0.07% 포인트 상승했다. 두 수익률 간의 차이(스프레드)는 2.8% 포인트로 전일 대비 0.03% 포인트 벌어졌다.

스프레드가 커질수록 주식이 매력적이란 뜻이다. 스프레드에 따른 주식투자 전략은 주식과 현금 비중을 결정할 때 유용하다. 스프레드가 줄면, 주식 비중을 낮추고, 현금 비중을 높인다. 반대로 스프레드가 늘면 주식 투자 비중을 높이는 전략이 좋다.