[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 25일 티에스이에 대해 지난해 4분기 실적 호조가 올해도 이어질 것이라며 목표주가를 기존 5만7000원에서 6만5000원으로 14% 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 4만7450원이다.

이 증권사 서지범 연구원은 “티에스이 지난해 4분기 영업이익은 137억원으로 전년 동기 대비 1389% 증가해 시장 기대치를 7% 웃도는 호실적을 거뒀다”며 “영업이익률은 13.3%로 같은 기간 12%포인트(p) 늘었다”고 밝혔다.

서 연구원은 “프로브카드(반도체 칩과 테스트 장비 연결 부품) 매출액은 330억원으로 전년 동기 대비 186% 늘어나 서프라이즈를 기록했다”며 “디램용 프로브카드 매출 확대가 실적 성장을 견인했다”고 설명했다.

이어 “테스트 소켓 매출액은 전년 동기 대비 20% 증가한 120억원으로 기존 추정치 95억원을 상회했고, 자회사 연결 매출액은 334억원으로 같은 기간 15% 늘어나 추정치에 부합했다”고 말했다.

올해 연결 영업이익은 521억원으로 지난해 보다 31% 늘어나며, 영업이익률은 14%로 같은 기간 2.5%p 상승할 것으로 내다봤다.

그는 “디램용 프로브카드 제품 포트폴리오 확대를 통한 성장 동력이 실적과 밸류에이션 재평가 이유”라며 “프로브카드 매출 확대에 따른 영업레버리지 효과도 주목할 포인트”라고 밝혔다.