[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 2일 SOOP의 1분기 실적이 시장 기대치에 부합할 전망이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 15만원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 8만6700원이다.

하나증권에 따르면, SOOP 1분기 연결 기준 영업이익은 전년 동기 대비 2.6% 증가한 293억원을 거둘 전망이다. 이준호 연구원은 “플랫폼 서비스 매출액은 전년 동기 대비 8.4% 늘어난 853억원, 별풍선 매출액은 826억원으로 같은 기간 8.6% 증가할 것”이라며 “2월 영업일수가 부족해 별풍선 7.1억개를 기록했지만, 3월 약 7.9억개로 분기 최대 별풍선 달성한 것으로 추정한다”고 했다.

이어 “팬덤 강화로 인한 결제 이용자당 평균매출(ARRPU) 증가가 주요하다”면서 “광고 매출은 154억원으로 전년 동기 대비 17.4% 성장할 것”이라고 밝혔다.

이 연구원은 “지난해 1분기 대비 플랫폼 광고, 콘텐츠형 광고 모두 양호한 실적을 예상한다”며 “콘텐츠형 광고 중 게임 콘텐츠 광고 매출 회계처리 총액법에서 순액법으로 변경돼 과거 보고치 대비 매출 규모가 감소해 보이지만, 실제 이익 기여는 같다”고 설명했다.

그는 “지난 3월 발표한 플레이디 인수는 오는 3일 완료될 예정이며 2분기 실적부터 반영했다”면서 “지난해 플레이디의 연간 영업이익 40억원 수준이지만, 기업인수가격배분(PPA) 상각 발생이 예상되며 올해 이익 기여는 제한적일 것”이라고 봤다.

이 연구원은 “글로벌 시장과 별개로 SOOP의 월간 순방문자 수(MUV) 감소 추세는 분명 아쉽지만, 뷰어십은 견조하게 증가 중이라는 측면에서 긍정적”이라며 “장수 스트리머의 팬덤 강화, 신규 스트리머의 성장이 이뤄지고 있기에 스포츠·E스포츠 이벤트, 메가 히트 게임이 출시가 동반된다면 MUV도 바닥을 다지고 충분히 반등 가능할 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “현재 주가는 기대보다는 우려를 반영해 매도 실익이 크지 않은 구간”이라며 “글로벌 SOOP 동시 송출 확대와 별풍선 지속 성장, 플레이디 인수 등의 성과 확인에 따른 장기적 비중확대 접근이 유효하다”고 판단했다.


<자료>SOOP, 하나증권