[아이투자 조양희 연구원]DB증권이 11일 KT에 대해 부동산 이익 반영이 시작됐다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 6만원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 4만8200원이다.

DB증권에 따르면, KT 1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 5.9% 증가한 7조502억원, 영업이익은 6879억원으로 같은 기간 35.8% 늘어날 전망이다. 전분기 대비 흑자로 돌아서지만, 시장 기대치에는 밑도는 수준이다.

신은정 연구원은 “광진구 부동산 입주율이 3월 말 기준 약 28% 수준으로 1분기에는 관련 매출액 2600억원, 이익 1300억원만 반영될 것으로 예상되기 때문”이라며 “시장 기대치를 하회한 실적만큼은 2~3분기 실적에 반영될 것이기에 실적에는 문제가 없다”고 설명했다.

이어 “무선 매출은 전년 동기 대비 1.1% 늘고, 5G 가입자 비중은 80% 수준이 예상된다”며 “지난해 대규모 퇴직프로그램 영향으로 인건비는 같은 기간 3% 감소하며 이익 개선에 기여할 것”이라고 밝혔다.

올해는 기다리던 부동산 이익이 반영되는 시기로 주목했다. 신 연구원은 “부동산 매출은 2분기에 약 70%, 3분기 12%가 인식될 전망”이라며 “규모는 약 9000억원 이상(이익률 50%)으로 추정한다”고 했다.

또 “인건비는 평년대비 약 2500억원 감소 효과가 있을 것”이라며 “2분기부터 네트워크 내용연수 종료에 따른 감가상각비도 하향 안정화 가능할 것”이라고 봤다.

아울러 “오는 6월에는 마이크로소프트와 시큐어 퍼블릭 클라우드(SPC) 및 인공지능(AI) 솔루션 사업을 시작할 예정”이라며 “공공기관 중심의 기업간거래(B2B) 매출 확대가 기대된다”고 했다.

그러면서 “올해 연간 주당배당금(DPS)은 2500원이 예상되며, 자사주 매입 2500억원을 반영한 총주주환원수익률은 약 7.6% 수준”이라며 “확실한 이익 성장과 함께 주주환원까지 지속하고 있다”고 덧붙였다.


<자료>KT, DB증권