[아이투자 조양희 연구원]LS증권은 27일 한국전력에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 3만원에서 3만8000원으로 27% 올렸다. 전 거래일 종가는 3만1700원이다.

이 증권사 성종화 연구원은 “실적 방향성이 우수하다”면서 “한국전력의 방향성, 전력 및 전력망 운영 관련 대선 후 국가 정책 방향성에 대해 전반적인 여론과 투심의 방향성이 바뀌는 시그널이 감지되고 있다”며 목표주가 상향 이유를 밝혔다.

성 연구원은 “지난해 영업이익 턴어라운드, 올해 영업이익 대폭 성장 확인 후부터 기본 밸류에이션은 언제나 저평가였다”면서 “실적전망이나 펀드멘털의 새로운 변화가 없는데도, 주가는 강하고 탄탄한 상승세를 시현하며 멀티플 디스카운트 요인을 조금씩 해소해가는 중”이라고 설명했다.

이어 “배당 확대를 위해서는 누적영업적자가 해소돼야 하고 이를 위해서는 추가 요금인상이 필요하다는 점이 여전히 투자여론으로 강하게 자리 잡고 있었는데, 이 부분이 지난 2월 이후 확실히 변화의 모습을 보이고 있다”고 말했다.

그러면서 “지금은 요금인상, 원전 정책, 전력망 투자 등에 대한 정부의 의지와 정책 방향성이 중요하며 요금인상 시기에 대한 시차를 불편해할 필요는 없다”면서 “요금인상 시기가 전력성수기인 3분기 이후 4분기라 해도 그때까지의 시차를 모멘텀 공백기로 볼 필요도 없다”고 판단했다.