[아이투자 조양희 연구원]키움증권이 12일 티씨케이의 올해 영업이익이 시장 기대치를 상회할 전망이라며 목표주가를 기존 11만원에서 13만원으로 높이고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 10만1900원이다.

이 증권사 박유악 연구원은 “올해 티씨케이 매출액과 영업이익은 각각 3186억원, 939억으로 전년 동기 대비 16% 상승하며 기존 전망치를 웃돌 것”이라며 “중국 YMTC의 대규모 증설과 삼성전자의 NAND 가동률 상승, 반도체 Graphite의 중국 매출 비중 확대가 실적 성장을 견인할 것”이라고 판단했다.

이어 “올 하반기에는 중국 YMTC의 대규모 신공장이 완공되는 시기인 만큼, 티씨케이의 실적 성장세가 더욱 두드러질 것”이라며 “최근 반등을 보이고 있는 차량용 반도체 시장도 신사업 확대(TaC Ring 수요 증가) 가시성을 높이고 있고, 반도체 Graphite 부문 역시 중국 신규 고객을 확보하며 실적 성장세를 이어갈 전망”이라고 했다.

박 연구원은 “극저온 에칭 장비의 공급업체가 TEL에서 Lam Research로 변경되며, Lam Research의 시장 점유율이 확대될 것”이라며 “극저온 에칭 장비의 수요 증가가 예상되는 올해와 내년 티씨케이의 실적 전망치를 상향 조정한다”고 밝혔다.

그는 “하반기에 접어들며 상호관세 이슈가 재차 불거지고, 반도체 업황의 하방 압력도 강해질 것으로 예상되지만, 티씨케이의 실적 성장 스토리가 주가의 아웃퍼폼(outperform)을 가능하게 할 것”이라고 봤다.

아울러 “3분기 삼성전자의 NVIDIA향 HBM3e 12hi와 1cnm DRAM의 양산 퀄 완료가 예상되는 시기인 만큼, 해당 결과에 따라 주가의 상승 탄력이 더욱 강해질 수 있다”고 말했다.