[아이투자 조양희 연구원]DS투자증권은 4일 노바렉스에 대해 중국 건기식 소비 트렌드와 함께 성장할 것이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 2만원에서 2만2000원으로 10% 올렸다. 전 거래일 종가는 1만8200원이다.

노바렉스의 2분기 실적은 수출 중심으로 성장할 것으로 봤다. 2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 15% 증가한 943억원, 영업이익은 같은 기간 23% 늘어난 90억원을 기록할 전망이다.

이 증권사 장지혜 연구원은 “잠정치 기준 건기식이 포함된 기타조제식품의 4~6월 수출 금액은 1.9억 달러로 전년 동기 대비 20% 늘었고, 이 가운데 중국 수출 금액은 6864만 달러로 같은 기간 69% 증가하며 고성장 중”이라고 말했다.

이어 “확정치 기준 충북 청주 지역 기타조제식품의 4~5월 수출 금액은 2181만 달러로, 전년 동기 대비 70% 성장했다”며 “전분기 대비 환율 하락을 감안해도 수출 실적은 363억원, 내수는 전년 대비 회복세를 이어가며 580억원을 거둘 것”이라고 예상했다. 영업이익률은 9.6%로 매출 성장에 따라 고정비 부담이 완화되며 수익성 개선을 시현할 것이란 설명이다.

중국 건기식 소비 트렌드와 함께 노바렉스가 성장할 것으로 바라봤다. 그는 “중국 내 젊은 소비자를 중심으로 소비 업그레이드와 해외 프리미엄 건기식 소비 증가, 일상 건강관리 제품 수요 증가, 온라인 해외 직구를 통한 소비 확대 등이 전개되고 있다”며 “GNC의 해외 공장 역할을 하며 노바렉스의 수출 실적도 성장하고 있다”고 밝혔다.

장 연구원은 “매출 중 해외 비중은 지난 2021년 7%에서 지난해 31%로 상승했고, 올해는 37%로 확대될 것”이라며 “향후 고객사 다변화와 실적 성장 안정화에 따라 밸류에이션 리레이팅도 기대된다”고 덧붙였다.