“하이브, 신인 성장·위버스 수익화 동력에 목표가↑”-SK

[아이투자 조양희]SK증권은 22일 하이브에 대해 신인급의 성장세가 가파르고 올해 3팀이 데뷔 예정인데다 위버스 수익화로 성장 동력을 이어갈 것으로 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 18만원에서 23만원으로 상향했다.

하이브의 지난해 4분기 매출액은 2021년 동기 대비 16.9% 증가한 5353억원이며, 영업이익은 같은 기간 30% 감소한 517억원으로 시장 기대치(528억원)에 부합했다.

남효지 SK증권 연구원은 “진, RM, 르세라핌의 앨범과 세븐틴, TXT, 엔하이픈의 월드투어가 반영됐다”며 “영업 외에서는 이타카홀딩스의 영업권 손상과 전환사채 평가 손실 약 1200억원을 인식했다”고 말했다.

이어 “위버스 월간활성이용자수(MAU)는 840만명으로 전분기 대비 21% 증가했다”며 “오는 2분기 ‘바이팬스(byFans)’ 서비스, 디지털 재화 ‘젤리(Jelly)’ 도입, 3분기에는 구독형 멤버십 서비스를 출시하며 플랫폼 고도화 작업이 진행될 것”이라고 밝혔다.

에스엠 인수 성공시 해외 사업에서 성과가 두드러질 것으로 봤다. 남 연구원은 “하이브는 북미에서 인프라를 구축하고 있고, 에스엠은 중국 및 아시아에서 견고한 네트워크를 보유하고 있다”며 “멀티 레이블, IP OSMU, 플랫폼 사업에서 양 사의 시너지는 클 것”이라고 예상했다.

이어 “향후 위버스 수익화 진행에 따라 플랫폼 가치 상향 여력도 존재한다”며 “신인급들의 성장세가 가파르고, 올해 신인 3팀(KOZ/플레디스 보이, UMG 합작 걸그룹) 데뷔도 예정돼 있다”고 말했다.

아울러 “최근 QCM 인수로 미국에서의 협상력 확대도 기대된다”며 “2024년부터 연결지배주주순이익의 30% 내 배당, 자사주 매입 등 주주환원 정책도 긍정적”이라고 평가했다.