“효성첨단소재, 탄소섬유 성장에 목표가 올려”-신한

[아이투자 조양희]신한투자증권은 3일 효성첨단소재에 대해 탄소섬유의 고수익성이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 50만원에서 61만원으로 올렸다. 전일 종가는 41만6000원이다.

탄소섬유는 탄소 함량이 90% 이상인 섬유로 강도는 철의 10배, 무게는 20%에 불과해 풍력, 우주·항공, 고압용기 등 철을 대체하고 경량화가 필수적인 분야에 사용되고 있다.

이진명 신한투자증권 연구원은 “글로벌 탄소섬유 수요는 고압용기, 풍력·태양광용, 항공 등의 수요 확대에 힘입어 오는 2025까지 연평균 14% 성장이 기대된다”며 “반면 글로벌 공급은 2025년까지 연평균 8% 증가가 예상돼 타이트한 수급 여건이 지속될 전망”이라고 밝혔다.

이어 “효성첨단소재의 생산능력은 지난해 6500톤에서 오는 2025년 1만4000톤으로 연평균 29% 확대될 것”이라며 “고압용기, 전선심재, 태양광용 등으로 판매 중으로 전방 수요 강세로 풀 생산·판매되고 있고 판가도 높은 수준을 유지하고 있다”고 말했다.

효성첨단소재의 지난해 탄소섬유 매출액은 1300억원(영업이익률 18%)을 기록한 것으로 추정된다.

이 연구원은 “매년 공격적인 증설을 바탕으로 오는 2025년까지 매출액과 영업이익은 연평균 45%, 56% 성장하며 20% 이상의 고수익성이 기대된다”고 밝혔다.

그러면서 “올해 탄소섬유 영업가치는 1조1000억원(EBITDA 820억원, 목표 멀티플 13배)이 예상되며 진가는 점차 드러날 것”이라고 덧붙였다.