“해성디에스, 1분기 저점으로 실적 회복 예상…목표가↑”-삼성

[아이투자 조양희]삼성증권은 7일 해성디에스에 대해 자동차 반도체 기판 매출 성장 재개로 1분기를 저점으로 실적이 회복세로 전환할 것이라고 전망했다. 이에 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매수’로 상향하고, 목표주가를 기존 5만원에서 5만7000원으로 14% 올렸다.

자동차 반도체 기판 수요가 견조한 가운데 IT 제품과 서버향 제품의 고객사가 리드타임 정상화를 요구하기 시작했으며, 지난해 9월 인수한 필리핀 공장 재정비 후 고객사와 제품 다변화가 기대된다는 전망에서다.

임은영 삼성증권 연구원은 “1분기 매출액은 전년 동기와 비슷한 1990억원, 영업이익은 같은 기간 34% 감소한 319억원, 영업이익률 16%를 전망한다”며 “자동차 반도체 기판 매출은 800억원으로 같은 기간 21%, 전분기 대비 7.6% 증가하며 분기 성장을 재개할 것”이라고 설명했다.

이어 “리드프레임과 패키지 기판 모두 고객사와 한자릿수(Single Digit) 가격 인하로 마무리했다”며 “달라진 제품 구성과 원재료 비용을 낮추는 프로세스 개선으로 영업이익률은 16% 내외가 유지될 것”이라고 말했다.

임 연구원은 “올해 예상 매출액은 8000억원 후반, 영업이익률은 16% 내외로 전망된다”며 “경쟁사 대비 원가 경쟁력이 5~10% 높아 경기 침체기에 오히려 수주를 많이 받았고, 지난 2년간 메모리와 차량용 반도체 기판 중심으로 제품을 재편했으며, 원재료 중 귀금속 관련 공정을 개선했다”고 밝혔다.