“화신, 6%대 영업이익률 지속 전망”-삼성

[아이투자 조양희]삼성증권이 화신에 대해 1분기에 기록했던 영업이익률 6%대를 지속적으로 유지할 수 있을 것으로 판단하며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 2만원을 유지했다.

22일 임은영 삼성증권 연구원은 “현대차 그룹 내 화신의 점유율은 56%로 제네시스, EV9, 싼타페(2023년 8월 출시) 프론트, 리어 섀시를 모두 화신이 수주했다”면서 “현대차·기아의 글로벌 생산 회복에 따라 지난해 이후 가동률이 올라가고 섀시 단가도 향상됐다”고 설명했다.

이어 “스포츠유틸리티차량(SUV), 제네시스, 전기차는 차체가 크고 무거워져 차체 뒷부분 섀시가 격자형으로 변경되면서 평균판매단가(ASP)가 30% 향상됐다”며 “화신은 제네시스 섀시를 100% 담당하는데, 제네시스 경량화를 위해 알루미늄 프론트 섀시를 적용해 ASP가 상승했다”고 말했다.

화신은 배터리팩 케이스 수주도 진행 중이다. 임 연구원은 “기아 EV3, EV4 수주 외에 오는 2025년 출시 예정인 전기차 비딩을 진행 중”이라며 “화신은 2025년까지 50만~70만대의 배터리 케이스를 수주하는 게 목표”라고 말했다. 현대차그룹은 오는 2030년까지 한국에서 전기차 150만대 생산을 목표로 하고 있다.

그러면서 “향후 현대차의 인도공장 생산능력(Capa) 증설과 GM 인도 공장 인수, 현대차의 중대형 SUV 출시 등의 수혜를 볼 것”이라고 봤다.