“LG생활건강, 더딘 중국 회복…2분기 기대치 부합 전망”-키움

[아이투자 조양희 연구원]키움증권은 23일 LG생활건강에 대해 2분기 실적이 시장 기대치에 부합할 전망이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 80만원을 유지했다.

하반기에 접어들면서 중국 경기가 점차 정상화 흐름을 보이겠지만, 속도는 예상보다 더딜 것이란 판단이다.

키움증권에 따르면, LG생활건강의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 1% 늘어난 1조8844억원, 영업이익은 같은 기간 14% 줄어든 1862억원으로 추정된다.

조소정 연구원은 “중국향 채널 회복 지연으로 매출 성장이 제한적인 가운데, 비용 부담은 여전할 것”이라며 “면세 매출은 전년 동기 대비 27% 감소하고, 중국 법인 매출은 같은 기간 12% 증가할 전망”이라고 밝혔다.

이어 “최근 면세 시장은 개인 여행객이 증가하며 회복세를 보이지만, LG생활건강은 단체 여행객 비중이 큰 편이라 수혜 가능성이 낮다”면서 “중국 현지 법인은 지난해 기저가 많이 낮은 편이기에 두 자릿수 성장세를 기록할 수 있을 것”이라고 말했다.

생활용품과 음료 사업부의 비용 부담은 2분기에도 지속될 것으로 봤다. 음료 사업부는 최근 국제 설탕 가격 상승 영향으로 수익성이 지난해 보다 축소될 것으로 예상했다.

조 연구원은 “향후 중국 경기가 정상화 흐름을 보일 경우 LG생활건강 실적도 회복세를 보일 것”이라고 기대했다.


<자료> LG생활건강, 키움증권