“고려아연, 하반기 실적개선 전망…목표가 상향”-키움

[아이투자 조양희 연구원]키움증권은 3일 고려아연에 대해 2분기 실적은 부진했지만 하반기 실적이 개선될 것이라며 목표주가를 기존 61만원에서 66만원으로 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 49만7000원이다.

고려아연의 2분기 연결 기준 영업이익은 전년 동기 대비 59% 줄어든 1557억원을 기록했다. 1분기 대비로는 7% 늘어난 것으로, 시장 기대치(1585억원)에 부합한 실적이다.

이종형 연구원은 “2분기 실적은 고려아연의 이익체력에는 미치지 못했지만 지난해 4분기와 올 1분기와 비교할 때 점진적인 개선을 보이고 있고, 호주 자회사 SMC가 기다렸던 신규공장의 가동승인을 받았다는데 의미를 둘 수 있다”고 말했다.

하반기는 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 연공장 보수로 인해 상반기는 분기 평균 연 판매량이 9만톤 수준에 그쳤지만 하반기는 생산 정상화로 분기 판매량이 12만톤 이상으로 회복될 것이란 전망이다.

그는 “지난해 하반기 이후 실적 부진의 원인이었던 호주 SMC도 신규설비가 가동에 들어가면서 3분기부터는 생산량 증가 및 수율 개선과 함께 실적개선이 기대된다”면서 “2분기 부진했던 아연가격도 중국의 경기부양 기대감으로 6월을 저점으로 반등을 시도하고 있다는 점도 긍정적”이라고 밝혔다.

올해 분기 영업이익은 1분기 1458억원에서 2분기 1557억원, 3분기 1903억원, 4분기 2329억원으로 꾸준히 개선될 것으로 예상했다.

그러면서 “지난해말 준공한 이차전지용 전해동박 1만3000톤 규모의 공장은 인증획득이 마무리되면 4분기부터 본격적인 양산이 시작될 것”이라며 “LG화학과의 전구체 합작회사(JV) 한국전구체주식회사(KPC)는 내년 2분기내 양산을 계획하고 있어 이차전지 모멘텀 부각이 기대된다”고 덧붙였다.


<자료>고려아연,키움증권