“빙그레, 하반기 영업이익 개선 두드러져…목표가 높여”-IBK

[아이투자 조양희 연구원]IBK투자증권은 16일 빙그레에 대해 하반기 영업이익 개선 폭이 두드러질 것으로 전망하며 목표주가를 기존 7만1000원에서 8만3000원으로 상향하고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 “1분기에 이어 2분기도 지난 2012년 이후 가장 높은 영업이익률(11.9%)을 시현한데 이어 3분기도 국내외 빙과류 판매 호조세가 예상된다”며 “하반기 연결 매출액은 전년 동기 보다 6% 늘어난 6863억원, 영업이익은 323억원으로 같은 기간 92.6% 증가할 것”이라며 목표주가 상향 이유를 밝혔다.

빙그레의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 6.7% 증가한 3887억원, 영업이익은 같은 기간 462억원으로 119.5% 늘었다. 이는 시장 기대치 영업이익 258억원을 크게 상회하는 실적이다. 김 연구원은 “안정적인 투입 원가 흐름이 이어지며 매출원가율이 개선됐고, 광고선전비 절감 효과로 판관비가 축소됐다”고 설명했다.

이어 “부문별로는 냉장류와 냉동류 매출액이 전년 동기 대비 각각 6.8%, 10.7% 늘어났다”며 “바나나맛우유와 요플레, 붕어싸만코, 메로나 등 주력 제품의 가격 인상 효과와 폭염으로 인해 빙과류 수요가 확대됐다”고 말했다.

또 “자회사 해태아이스크림도 매출액 579억원으로 전년 동기 대비 10.2% 증가하고, 당기순손익 73억원으로 같은 기간 30.3% 개선됐다”며 “중국과 베트남 법인 매출이 같은 기간 각각 89.9%, 43.6% 증가해 수익성이 개선됐으며, 미국 법인은 기저 부담으로 매출이 31.4% 줄었지만 당기순손익은 흑자 전환했다”고 밝혔다.