“삼양식품, 3분기 호실적 전망에 목표가 20%↑”-한화

[아이투자 조양희 연구원]한화증권은 8일 삼양식품이 3분기 호실적을 거둘 것이라며 목표주가를 기존 20만원에서 24만원으로 20% 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

한화증권에 따르면, 삼양식품의 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 37.1% 증가한 2900억원, 영업이익은 같은 기간 92.3% 늘어난 372억원으로 추정된다. 이는 기존 시장 기대치 영업이익 304억원을 상회하는 실적이다.

한유정 연구원은 “해외는 중국 내 사업 조정이 마무리돼 중국 수출이 전년 동기 대비 60% 늘어나고, 미국 수출은 같은 기간 138% 성장할 것”이라며 “오프라인 매출 확대와 판촉 활동 확대로 오세아니아, 말레이시아, 태국 등의 수출 역시 고성장세”라고 설명했다.

이어 “국내는 지난 7월부터 주요 제품 가격 인하에도 온라인 채널 영업 확대, 편의점 수요가 회복되고 있다”며 “신규 브랜드 런칭 효과로 내수 매출은 전년 동기 대비 16.6% 성장할 것”이라고 밝혔다.

하반기 광고선전비는 200억원으로 상반기 대비 110억원이 증가할 것으로 봤다. 한 연구원은 “외형 성장에 따른 건전한 비용 증가로 연간 매출액 대비 비율은 지난해 수준으로 유지될 것”이라고 예상했다.

그러면서 “‘불닭’의 브랜드화, 주요 수출국의 체계화된 유통망, 공격적인 영업활동 등의 삼박자가 맞아 떨어지며 안정적인 성장세를 지속할 것”이라며 “수년간 이어진 해외 매출 고성장으로 2024년 기저부담이 우려될 수 있지만 중장기 성장의 기반을 마련 중”이라고 덧붙였다.