“한올바이오파마, 류마티스 파이프라인 가치 상향에 목표가↑”-NH

[아이투자 조양희 연구원]NH투자증권은 11일 한올바이오파마의 목표주가를 기존 3만7000원에서 4만5000원으로 22% 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 3만7050원이다.

박병국 연구원은 “다음 달 공개 예정인 류마티스 2상 데이터 초록 선공개에서 긍정적 데이터가 확인됐다”며 “한올바이오파마 귀속 류마티스 관절염 파이프라인(IMVT-1402) 가치를 기존 2161억원에서 6208억원으로 대폭 상항한다”고 밝혔다.

이어 “오는 11월 14일 미국류마티스학회(ACR)에서 존슨앤존슨의 경쟁 파이프라인 니포칼리맙(nipocalimab) 류마티스 임상 2상 데이터가 공개 예정”이라며 “현재 초록은 ACR에 공개돼 있으며, nipocaliamb 투약군 IgG(58%), ACPA(약 30%) 감소율의 유의미한 상관성이 확인됐다”고 말했다.

또 “투약군 임상적 관해까지 발생한 점이 긍정적”이라며 “Anti-FcRn의 류마티스 관절염 치료제로서 개념 증명 가능성이 한층 높아진 셈”이라고 짚었다.

그는 “한올바이오파마는 IMVT-1402 통해 단독 요법으로 개화된 거대 류마티스 시장을 선점할 것”이라며 “시장은 오는 2028년 FcRn 매출을 91억 달러로 추산하는데, 류마티스 포함 시 2030년 200억 달러도 가능할 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “지난달 IMVT-1402 1상 중간 데이터가 발표이후, 주가가 47% 상승했다”면서도 “협력사인 미국 바이오기업 이뮤노반트(Immunovant) 대비 한올바이오파마 시총 비중 약 29%로 적정가치 비중 30~50% 수준을 하회해 저평가 매력은 지속될 것”이라고 덧붙였다.