“한미약품, ‘로수젯’ 고성장에 목표가 올려”-유안타

[아이투자 조양희 연구원]유안타증권은 13일 한미약품에 대해 이상지질혈증 치료 복합제 ‘로수젯’과 북경 한미의 성장 추이가 지속될 것이라며 목표주가를 기존 38만원에서 40만원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 32만원이다.

한미약품의 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 7.5% 증가한 3677억원, 영업이익은 같은 기간 16.8% 늘어난 546억원으로, 시장 기대치(매출액 3707억원, 영업이익 528억원)에 부합할 것이란 전망이다.

하현수 연구원은 “로수젯의 고성장 추이가 지속되고 있으며 북경 한미 실적 성장도 견조할 것”이라며 “다만, 위안화 환율 하락 영향으로 원화 기준 북경 한미 매출 성장은 전년 동기 대비 소폭 하락할 것”이라고 밝혔다.

이어 “롤베돈의 원료 공급과 매출 로열티 유입으로 수익 개선이 이어지고 있으며, 롤베돈 매출이 증가함에 따라 롤베돈 생산 효율화도 원가 개선에 기여할 것”이라고 말했다.

그는 “이상지질혈증 복합제 처방 비중은 지난 2018년 28.9%에서 지난해 47%까지 빠르게 확대되고 있다”며 “저밀도 콜레스테롤(LDL-C) 감소 효과가 높거나 고용량 단일제 대비 내약성에서 강점이 있는 복합제 중심으로 처방 패턴이 변화한 영향 때문”이라고 밝혔다.

그러면서 “로수젯은 RACING 임상 분석에서 로수바스타틴 고용량 대비 3년 시점에 목표 LDL-C 도달에서 우위를 보여 높은 성장 추이가 상당 기간 지속될 것”이라고 내다봤다.

또 “이중작용제(dual agonist)가 비알코올성 지방간염(NASH) 임상 2b상을 시작했으며 삼중작용제(triple agonist)도 2b 임상 지속 권고를 받으며 순항 중”이라고 덧붙였다.