“하이브, 음원 스트리밍 매출 기여에 3Q 호실적”-한화

[아이투자 조양희 연구원]한화투자증권은 3일 하이브에 대해 3분기 영업이익이 시장 기대치를 웃도는 호실적을 거뒀다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 33만원을 그대로 유지했다.

박수영 연구원은 “선반영된 매출 등이 있었지만 음원 스트리밍 매출이 의외로 크게 기여했다”면서 “대중성 확대가 어떻게 실적에 기여할 수 있는지를 확인한 첫 분기”라고 말했다.

이어 “음원 스트리밍은 기존 매출액 규모가 크지 않았던 탓에 대중성을 확인할 수 있는 지표 정도로만 생각했지, 실적에서의 기여를 간과했다”며 “3분기 실적은 말 그대로 스트리밍 매출액의 티끌 모아 태산을 확인할 수 있었다”고 밝혔다.

하이브의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 21% 성장한 5379억원, 영업이익은 같은 기간 20% 늘어난 727억원으로, 영업이익 기준 시장 기대치(642억원)를 상회했다.

그는 “정국의 빌보드 핫100 상위권 지속 랭크인, 뉴진스의 현재까지 누적 스포티파이 스트리밍 수 29.5억회 등이 모여 3분기 호실적에 기여했다”며 “해외 레이블을 제외한 하이브 국내 아티스트 3분기 스포티파이 합산 스트리밍 수는 전분기 대비 약 32%, 전년 동기 대비 약 88% 증가한 것으로 추정된다”고 했다.

박 연구원은 “부문별 실적 추정을 일부 변경했다”며 “대중성 기반의 음원 매출액 확대를 반영했고, 위버스 수익화 지연에 따라 관련 매출·이익을 하향 조정했다”고 설명했다.

그러면서 “위버스 관련 일정 지연이 마치 악재처럼 보일 수 있지만, 회사 성장의 방향성이 코어 팬덤 모네타이제이션(수익창출)에만 치우친 게 아니라 글로벌 대중성 확장까지 뻗어 있는 점을 간과해서는 안된다”고 덧붙였다.