“하나마이크론, 내년 수익성 개선 전망에 목표가↑”-신한

[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 16일 하나마이크론에 대해 3분기 실적이 시장 기대치에 밑돌지만, 내년 수익성이 개선될 것이라며 목표주가를 기존 2만6000원에서 3만6000원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 3만2650원이다.

하나마이크론의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 2394억원, 158억원을 기록했다. 이는 영업이익 시장 기대치 220억원을 하회하는 실적이다.

남궁현 연구원은 “반도체 업황 부진에 따른 메모리 반도체 생산량 감소 때문”이라며 “비나(VINA) 법인의 경우 기존 계획대로 외주 물량 증가에 따른 실적 성장을 이루고 있다”고 밝혔다.

이어 “3분기 VINA 법인의 2동 준공과 함께 비용을 추가 인식하기 시작해 수익성에 부정적이었을 것”이라며 “환율 상승에 따른 환차손익 또한 일회성 비용(금융비용 209억원)으로 반영됐다”고 설명했다.

4분기 매출액은 전분기 대비 10% 증가하는 2625억원, 영업이익은 같은 기간 16% 성장하는 184억원을 거둘 전망이다.

그는 “주요 고객사의 자체 AP를 탑재한 스마트폰 출시에 따른 생산량 증가가 외주물량 증가로 이어질 것”이라며 “VINA 법인의 1동 풀 램프업(Full Ramp-Up)에 이어 2동 가동 개시에 따른 실적 성장이 기대된다”고 말했다.

다만, “세트제품에 대한 전반적인 수요 부진이 지속되고 있다”면서 “이외 법인의 실적 성장은 제한적일 가능성이 높다”고 봤다.

내년 매출액은 1조5000억원으로 올해보다 52% 증가하고, 영업이익은 1901억원으로 174% 늘어날 것으로 내다봤다. 수익성은 올해 대비 5.7%포인트 증가한 12.7%를 달성할 것이란 예상이다.

그는 “메모리 생산량 증가에 따라 후공정 외주 물량이 증가하기 때문”이라며 “내년 VINA 법인 실적은 올해보다 107% 성장한 7890억원으로 전망한다”고 했다.