“한글과컴퓨터, 올해 SDK사업 확장 본격화에 목표가↑”-키움

[아이투자 조양희 연구원]키움증권은 16일 한글과컴퓨터에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가는 기존 2만5000원에서 3만4000원으로 높여 잡았다.
올해부터 본격적으로 시작될 소프트웨어개발키트(SDK) 사업 확장을 통해 성장성이 부각될 수 있다는 진단에서다.

이 증권사에 따르면, 한글과컴퓨터의 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 17% 늘어난 885억원, 영업이익은 같은 기간 486.8% 급증한 161억원을 기록할 전망이다.

김학준 연구원은 “올해 공공부문의 인공지능(AI) 및 클라우드 관련 예산집행은 1조2000억원 정도로 추산되며, 이중 한글과컴퓨터가 직접 참여 가능한 부문은 680억원 수준으로 판단된다”며 “기존 온프레미스 버전 외 클라우드의 매출에 대한 추가적인 성장이 나타날 것”이라고 기대했다.

이어 “간접적인 방식으로 공공부문을 타깃하는 업체들에게 SDK를 공급해 성장성을 확장시킬 계획”이라며 “이에 따라 AI 및 클라우드 매출은 기존 100억원 수준에서 비중이 크게 확대될 것”이라고 밝혔다.

최근 챗GPT 개발사인 오픈AI가 출시한 GPT스토어는 일반인도 어플리케이션을 생성할 수 있다는 것이 최대 장점으로 꼽히고 있다.

그는 “GPT스토어의 핵심은 SDK로 각 SDK들을 조합해 어플리케이션으로 생성하는 것”이라며 “이중 문서와 이미지 관련한 것들이 다수를 차지하고 있어 한글과컴퓨터의 핵심 기술인 문서 관련 AI들이 부각될 것”이라고 말했다.

김 연구원은 “지난 2022년부터 SDK 전환이 준비되고 있어 GPT스토어는 글로벌 확장의 시발점이 될 것”이라며 “이번 클립소프트와 42마루의 투자에서 확인되듯 SDK화 할 수 있는 기술력 확보를 인수합병을 통해 진행하고 있어 여유자금을 활용한 추가 성장도 가능할 것”이라고 봤다.

그러면서 “현재 GPT스토어를 통해 해외 확장의 발판이 마련된 것으로 판단되며 AI관련 업체들이 실제 실적에 비해 매우 고평가를 받고 있다는 점을 감안하면 한글과컴퓨터의 밸류에이션 할증 근거는 충분하다”고 덧붙였다.