“클리오, 불황형 소비 주도로 실적 강세↑”-신한

[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 16일 클리오에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 4만원에서 4만2000원으로 상향했다. 불황형 소비가 대세인 흐름 속에서 채널 믹스 개선 효과와 해외사업 지역 다각화로 성장할 것이란 전망에서다.

지난해 4분기 클리오의 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 24% 증가한 897억원, 영업이익은 같은 기간 123% 늘어난 116억원을 거둬 시장 기대치에 부합했다. 연간 국내 매출액은 전년 대비 34%, 해외 매출액은 같은 기간 9% 늘었다. 전체 매출 대비 해외 매출 비중은 45%로 꾸준히 증가 중이다.

주지은 연구원은 “국내는 올리브영(H&B) 채널 매출이 전년 동기 대비 22% 증가하고, 온라인 매출도 같은 기간 44% 늘어나 두 채널이 성장을 견인했다”면서 “일본 매출은 같은 기간 25% 성장한 89억원을 기록했고, 미국와 동남아시아는 전분기 성장 흐름을 유지했다”고 설명했다.

클리오와 페리페라, 구달 등 다수 브랜드가 국내외 실적을 다같이 끌어올리고 있는 점을 긍정적으로 평가했다. 주 연구원은 “H&B채널의 경우 기초 부문 1위, 색조 부문 5위로 상위권을 유지하고 있고, 향후 구달 브랜드의 신제품을 매개로 한 성장 여력이 남아있다”고 봤다.

그는 “원래 1분기는 마케팅비가 집중 투입되지만, 국내외 주요 사업 채널의 오더 볼륨 증가에 따른 영업레버리지 효과도 극대화되는 상황으로 올해 1분기에도 11%대 영업이익률 달성이 가능할 것”이라고 내다봤다.