“실리콘투, 주가 급등에도 ‘주목’…목표가 높여”-한투

[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권은 28일 실리콘투에 대한 투자의견을 ‘매수’로 유지하면서 목표주가는 기존 2만7000원에서 5만1000원으로 88.9% 올렸다. 대규모 고정자산 투자 없이도 다른 유통사보다 빠른 매출 증가와 높은 영업이익률 달성이 가능하기 때문이다. 전 거래일 종가는 3만6400원이다.

실리콘투는 자사 플랫폼인 ‘스타일코리안닷컴’을 통해 전세계 약 160여개 국가에서 국내 화장품 브랜드를 역직구로 판매하는 E-커머스 업체다.

김명주 연구원은 “실리콘투의 TAM(타깃 가능한 전체 시장)은 한국 문화에 대한 인기 상승과 서구권 피부관리 산업의 구조적인 성장으로 지속적으로 확대되고 있다”면서 “다른 유통사보다 빠른 매출 증가와 높은 영업이익률 달성이 가능한 이유는 대규모 고정자산 투자가 필요 없기 때문”이라고 설명했다.

이어 “시장의 변화에 맞추어 빠르게 사업 확장과 매출 확보가 가능하다”면서 “오는 6월 실리콘투는 미국에 1호 오프라인 매장 ‘모이다’를 오픈할 계획으로, 이 매장은 미국에서 한국 화장품의 인지도를 높이기 위한 목적으로 활용될 것”이라고 봤다.

김 연구원은 “실리콘투가 진출 가능한 TAM은 예측하기 힘들지만, 매출 비중이 가장 큰 미국의 경우 한국 대비 17배 큰 소매 시장을 보유하고 있다”며 “주가 급등에도 불구하고, 실리콘투를 지속적으로 주목해야 하는 이유”라고 말했다.

그러면서 “한국 인디 화장품의 전세계적인 인기 지속과 함께 실리콘투가 꾸준한 수혜를 받을 전망”이라면서 “다만, 단기에 주가가 급등했다는 점을 고려할 때 미국 기업의 실적 부진 등으로 주가는 조정받을 수 있음에 유의하자”고 덧붙였다.