“비에이치, 2Q 호실적·하반기 예상보다 좋을 듯…목표가↑”-SK

[아이투자 조양희 연구원]SK증권은 30일 비에이치에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 2만6500원에서 3만500원으로 높여 잡았다. 2분기 비수기에도 호실적이 기대되며, 시장의 눈높이는 낮아졌지만 하반기도 생각보다는 좋을 것이란 판단에서다. 전 거래일 종가는 2만4500원이다.

권민규 연구원은 “2분기 영업이익은 156억원으로 전년 동기 대비 46% 증가해 시장 기대치인 80억원을 상회할 것”이라며 “주문 증가와 이에 따른 증산이 예상보다 가파르다”고 설명했다.

이어 “온디바이스 인공지능(AI)에 따른 스마트폰 확판 가능성을 배제해도 긍정적”이라며 “패널 고객사의 점유율과 비에이치 점유율이 모두 상승하기 때문”이라고 말했다.

올해 영업이익은 지난해 보다 17% 증가하는 1014억원으로 내다봤다. 권 연구원은 “일각에서는 올해 북미 제조사의 스마트폰 출하량을 전년 대비 10~20% 감소할 것이라 주장하지만, 하반기는 우려보다 좋을 것”이라고 예상했다.

이어 “디스플레이 고객사의 북미 스마트폰 내 점유율이 올해도 견조하다”면서 “연성 인쇄회로 기판(FPCB)업체들의 경쟁에도 비에이치는 점유율이 상승하고 있고, 카메라용, 보호회로용, 웨어러블용 FPCB 등에서 공급구조 변화가 확인된다”고 밝혔다.

AI 스마트폰 모멘텀도 기대 요인이다. 그는 “북미 제조사의 스마트폰 판매량은 일각의 예상과 같이 20%까지 역성장 하지는 않을 것”이라며 “지연된 태플릿 OLED용 기판 공급은 6월부터 시작되며, 전장 사업의 수익성은 두 자릿수에 가깝다”고 말했다.

그러면서 “비에이치 주가는 5~7월에 강세를 기록한 경험이 많은데, 지난 7년간 한 차례만 하락했고, 평균적으로 22% 상승했다”면서 “최근 가파른 주가 반등에도 매수의견을 유지한다”고 덧붙였다.


<자료>비에이치, SK증권