“LG이노텍, 기대보다 호전된 실적 흐름…목표가 14%↑”- BNK

[아이투자 조양희 연구원]BNK투자증권은 27일 LG이노텍에 대해 2분기 실적이 시장 기대치를 상회할 것이라며 목표주가를 기존 29만원에서 33만원으로 14% 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 호전된 실적 흐름과 함께 고객사 점유율 회복을 기대해서다. 전 거래일 종가는 27만3000원이다.

BNK투자증권은 LG이노텍의 2분기 매출액이 전년 동기 대비 15% 증가한 4조4900억원, 영업이익은 같은 기간 452% 늘어난 1014억원을 기록할 것으로 예상했다. 이는 매출액과 영업이익을 각각 1%, 56% 상향 조정한 것이다.

이민희 연구원은 “평균 환율이 당초 예상 보다 높아진 점과 북미 고객사의 재고조정이 마무리되고 가격 인하를 통한 판매촉진 정책으로 아이폰15 수요가 개선되고 있기 때문”이라며 “광학솔루션 사업부의 수익성이 높아진 것이 실적 호전의 주요인”이라고 설명했다.

이 연구원은 고가 스마트폰 시장에서 고객사 점유율이 회복될 것으로 기대했다. 글로벌 고가폰 시장이 역성장을 벗어나 점차 안정화되고 있지만, 북미 고객사의 점유율은 지난 1분기 55%로 근래 최저치를 기록했다.

그는 “인공지능(AI)폰을 먼저 출시한 삼성전자의 갤럭시S24의 상반기 판매량이 전작 대비 400만대 증가할 것”이라며 “북미 고객사도 하반기 AI 기능을 적극 도입할 예정으로, 이에 따른 시장점유율 회복이 기대된다”고 했다.

이어 “하반기 차세대 아이폰에는 폴디드줌 기능이 프로 맥스(Pro Max)에 이어 Pro 모델까지 적용이 예상됨에 따라 카메라모듈 평균판매가격(ASP) 상승과 액추에이터 내재화 대상 증가에 따른 수익성 개선이 전망된다”고 밝혔다.