“코스메카코리아, 2Q 최대 실적 전망에 목표가↑”-하나

[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 22일 코스메카코리아가 2분기 최대 분기 실적이 예상된다며 목표주가를 기존 5만6000원에서 9만5000원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다. 전 거래일 종가는 8만1800원이다.

하나증권은 코스메카코리아의 2분기 연결 기준 매출액이 전년 동기 대비 14% 늘어난 1300억원, 영업이익은 같은 기간 53% 증가한 171억원을 기록할 것으로 봤다. 시장 기대치 영업이익 157억원을 상회하는 분기 최대 실적 전망이다.

박은정 연구원은 “미국 중심으로 글로벌 점유율이 증가해 코스메카코리아의 국내 가동률이 상승하고 있다”며 “제품 믹스와 물량 증가가 동반되며 국내법인의 수익성 개선이 뚜렷하게 나타나고 있다”고 설명했다.

2분기 법인별 전년 동기 대비 매출성장률은 한국과 미국은 각각 18%, 3% 증가하고, 중국은 10% 감소할 것이란 분석이다.

그는 “한국법인은 매출 790억원, 영업이익 102억원으로 분기 최대 실적을 거둘 것”이라며 “이는 2년전 연간 영업이익을 상회하는 수치”라고 설명했다. 하반기에도 국내법인의 가동률 상승을 기대했다.

미국법인의 경우 매출 509억원, 영업이익 63억원으로 1분기와 유사한 실적을 기록할 것으로 봤다. 중국법인은 매출이 전년 동기 대비 10% 줄어든 100억원, 영업손실 3억원으로 전망된다. 박 연구원은 “중국 시장 전반의 부진 등으로 외형 하락이 예상된다”면서 “긍정적인 점은 지난해 자회사 효율화(불산·소주법인 중단) 등을 통해 고정비가 축소된 점”이라고 말했다.

올해 코스메카코리아의 연결 매출은 지난해 보다 17% 성장한 5500억원, 영업이익 같은 기간 43% 늘어난 704억원을 거둘 것으로 내다봤다.

그는 “국내 화장품 기업의 글로벌 점유율이 확대되면서 코스메카코리아 수주 증가로 가동률이 빠르게 상승하고 있다”며 “주요 제품군이 아마존 베스트셀러 상위에 다수 랭크돼 있으며, 신규 제품 제안도 증가 중”이라고 밝혔다.