“한화에어로스페이스, 지상방산 실적 견인…목표가↑”-BNK

[아이투자 조양희 연구원]BNK투자증권은 1일 한화에어로스페이스의 2분기 실적이 시장 기대치를 66% 상회했다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 27만원에서 38만원으로 높였다. 지상방산의 수출 증가가 실적을 이끌었으며, 앞으로도 고성장이 예상된다는 진단에서다. 전 거래일 종가는 28만8000원이다.

한화에어로스페이스의 2분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 2조7860억원, 3588억을 기록했다. 전년 동기 대비 매출액은 46%, 영업이익은 357% 늘어난 것이다.

이상현 연구원은 “지상방산의 수출이 증가하고 항공우주의 AM 매출 증가, 시스템의 방산과 ICT 호조 등으로 영업이익이 크게 증가했다”며 “특히 지상방산은 1분기 폴란드 수출물량이 부재했는데, 2분기에는 K9 6문, 천무 18대 등이 인도되면서 실적을 견인했다”고 밝혔다.

이어 “세전이익은 1389억원으로 전년 동기 대비 59% 감소했다”며 “이는 전년 동기 한화오션 파생상품 평가이익 3300억원 반영으로 베이스가 높았던 가운데, 한화시스템과 공동투자했던 오버에어(Overair)의 전환사채 미전환에 따른 대손 상각 1395억원 등이 반영됐기 때문”이라고 설명했다.

그러면서 “올해 연간으로 폴란드향 K9 60문, 천무 30대가 예정돼 있어 3분기와 4분기에도 실적 향상이 기대된다”며 “이집트 K9, 루마니아 K9, 호주 레드백 등도 대기하고 있어 고성장이 예상된다”고 밝혔다.

그는 “오는 9월 27일 인적분할(존속회사 한화에어로스페이스, 분할신설회사 한화인더스트리얼솔루션즈)에 따른 변경 및 재상장을 앞두고 있다”며 “오는 29일부터 다음달 26일까지 거래가 정지된다”고 덧붙였다.