[스톡워치] 한국항공우주, 2분기 호실적... 하반기도 긍정

[아이투자 김명선 연구원]한국항공우주가 2분기 호실적에 힘입어 하반기에도 실적 성장을 지속할 전망이다. 지난달 29일 발표한 한국항공우주의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 21.6% 증가한 8,918억원, 영업이익은 785.8% 증가한 743억원(영업이익률 8.3%)을 기록했다. 시장 전망치를 각각 3%, 42% 상회했다.

미래에셋증권 정동호 연구원은 "1분기 컨센서스 상회 요인은 기체부품사업의 물량증가 및 환율효과"라며 "기체부품 사업부의 매출총이익률이 1분기 19%에서 2분기 22%까지 회복되었다"고 전했다.

하반기 전망도 밝다. 정 연구원은 "하반기 부터는 FA-50PL, T-50IQ CLS, FA-50M의 진행률이 본격화되면서 호실적을 기록할 것"으로 전망했고, 다올투자증권 최광식 연구원은 "하반기 완제기수출이 이익 성장을 견인할 예정"이라며 "2025년에도 말련과 폴란드 기성률 증가, 수리온 수주 시 매출 증가로 완제기가 성장하는 가운데, 기체부품의 시장회복도 지속될 것"이라고 전했다.

한편, 외국인은 올해 한국항공우주 주식을 387만주 순매수했다. 전일 기준 외국인 지분율은 32%로 연초 대비 4.6%p 올랐다.





1. 실적 : 2분기 연환산 매출액은 4조 1,489억원, 영업이익은 3,420억원이다. '21년부터 실적이 우상향하고 있다.



2. 재고자산 : 1분기 말 재고자산은 1조 8,716억원으로 매출의 47%를 차지한다.



3. 재무건전성 : 1분기 말 부채비율은 346%, 유동비율은 105%다. '18년 부채비율이 큰 폭으로 늘어났으며 그 이후에도 지속적으로 상승했다.



4. ROE & PBR : 1분기 연환산 ROE는 14.5%, PBR은 3.17배다. ROE는 늘어났음에도 PBR은 줄었다.



5. PBR : 전일 종가기준 PBR은 3.39배로 역대 PBR 밴드 중단에 위치한다.