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[V차트] 하이트진로, 2분기 영업이익 큰 폭 개선...하반기도 '긍정'

08/20 08:49
[아이투자 김명선 연구원]
하이트진로가 시장 예상치를 뛰어넘는 2분기 실적 성과를 기록했다. 2분기 매출액은 전년 동기 대비 3.7% 증가한 6,652억원을 달성했으며, 영업이익은 472.6% 급증한 682억원(영업이익률 10.3%)을 기록했다. 영업이익은 증권가 전망치를 30% 상회했다.

소주 부문의 성장과 마케팅 비용 감소가 호실적의 주요 요인으로 작용했다. 신한투자증권 조상훈 연구원은 "맥주는 품질 강화 프로젝트 영향으로 매출이 3% 감소했지만, 소주는 가격 인상과 판매량 회복 덕분에 매출이 6% 증가하고, 판매량 증가에 따른 영업 레버리지 효과로 영업이익이 206% 증가했다"고 설명했다.

하반기 실적 전망도 긍정적이다. 교보증권 권우정 연구원은 "작년 2분기부터 주정 가격 인상을 감안하면 하반기에 기저 부담이 낮아질 것"이라며 "하반기에는 전년 동기 대비 20~30% 증익이 무난할 것"이라고 내다봤다. 또한 "2025년 베트남 소주 공장 가동으로 해외 확장성도 기대된다"며 하반기뿐만 아니라 내년 전망도 밝게 평가했다.

증권가가 추정한 올해 하이트진로의 연간 매출액은 전년 대비 4.2% 증가한 2조 6,253억원, 영업이익은 70.2% 증가한 2,109억원(영업이익률 8%)이다.




■ V차트 분석
- '24년 2분기 연결 재무 (연환산 차트)

1. 실적 : 2분기 연환산 매출액은 2조 5,615억원, 영업이익은 1,899억원으로 '23년 3분기를 저점으로 우상향하고 있다.



2. 이익률 : 2분기 연환산 영업이익률은 7.4%, 순이익률은 3.4%다. 이익과 이익률이 동시에 개선되고 있다.



3. 재고자산 : 2분기 말 재고자산은 2,892억원으로 연환산 매출의 11.3%를 차지한다. 재고자산과 매출 대비 비중은 꾸준히 상승하고 있다.



4. 재무건전성 : 2분기 말 부채비율은 200%, 유동비율은 65%다. '20년 2분기 305%에 달했던 부채비율은 점차 낮아지고 있으나 여전히 높은 비중을 차지하고 있다.



5. PBR : 16일 종가 기준 PBR은 1.38배로 역대 PBR 밴드 중반에 위치한다.



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하이트진로
21,450원 50원 0.2%

최근 분석 보고서

한눈에 보는 실적 ( 단위: 억원 )

손익계산서 2025.3 2024.12 2023.12
매출액 6,128 25,992 25,202
영업이익 627 2,081 1,239
영업이익률 10.2% 8.0% 4.9%
순이익 380 959 356
순이익률 6.2% 3.7% 1.4%
(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 연결, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

투자 체크 포인트

기업개요
맥주, 소주, 생수 사업을 하는 종합 주류 판매사
경기변동
주요제품
소주 60.50%
맥주 31.39%
생수 5.25%
기타 2.87%
* 수치는 매출 비중
원재료
맥주
- 맥아 외, 포장재료, 기타

소주
- 주정 외, 포장재료, 기타
실적변수
리스크
재무건전성 ★★★
- 부채비율 253.65%
- 유동비율 76.18%
- 당좌비율 66.41%
- 이자보상배율 6.91%
- 금융비용부담률 1.44%
- 자본유보율 215.06%
신규사업
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