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“유한양행, ‘렉라자’ 미 FDA 승인에 목표가↑”-하나

08/22 08:33
[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 22일 유한양행에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 9만원에서 11만원으로 높였다. 전 거래일 종가는 9만4300원이다.

박재경 연구원은 “2분기 실적에 따른 추정치 변경을 반영했다”며 “비소세포폐암 치료제 ‘렉라자’(성분명 레이저티닙)의 파이프라인 가치를 기존의 2조5000억원에서 2조6500억원으로 조정했다”며 목표주가 상향 이유를 밝혔다.

지난 20일 존슨앤존슨(J&J)은 자회사 얀센의 폐암 치료제 리브리반트(성분명 아미반타맙)와 유한양행 렉라자 병용요법이 미국 식품의약국(FDA)으로부터 승인을 받았다고 밝혔다. 상피세포 성장인자 수용체(EGFR) 엑손 19 결손 또는 엑손 21(L858R) 치환 변이가 확인된 국소 진행성 또는 전이성 비소세포폐암(NSCLC) 성인 환자의 1차 치료제로 승인한 것이다.

박 연구원은 “앞으로 렉라자의 시장 침투와 그에 따른 매출이 중요하다”며 “매출에 중요한 요소는 약가와 미국종합암네트워크(NCCN) 가이드라인에의 등재, 전체 생존율(OS) 데이터 등으로, 이에 따라 렉라자의 점유율 가정을 추가 조정할 예정”이라고 설명했다.

이어 “약가가 높아질 수밖에 없는 상황에서 렉라자에 어떤 약가를 적용할지 귀추가 주목된다”고 말했다.


<자료>유한양행, 하나증권

한눈에 보는 실적 ( 단위: 억원 )

손익계산서 2025.3 2024.12 2023.12
매출액 4,916 20,678 18,590
영업이익 64 549 570
영업이익률 1.3% 2.7% 3.1%
순이익 88 707 1,362
순이익률 1.8% 3.4% 7.3%
(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 연결, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

투자 체크 포인트

기업개요
전문 의약품 주력의 국내 상위 제약기업
경기변동
▷ 처방 의약품인 전문의약품은 경기변동에 민감하지 않음, 다만 일반의약품은 경기변동에 민감
주요제품
약품 사업 69.40%
해외 사업 12.58%
생활 유통 사업 9.19%
특목사업부문 4.66%
기타 3.43%
* 수치는 매출 비중
원재료
▷ 해외 수입 원재료 (44.7%) : Meropenem Blend, Atacand Tab. 8mg 등
▷ 국내 매입 원재료 (55.3%) : D-Sorbitol Solution ,Benfotiamine 등
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수
▷고부가가치 약품 개발시 수혜
▷ 해외 시장 확장시 수혜
리스크
재무건전성 ★★★★
- 부채비율 29.79%
- 유동비율 282.85%
- 당좌비율 184.89%
- 이자보상배율 8.01%
- 금융비용부담률 0.19%
- 자본유보율 2,556.96%
신규사업
▷ 진행중인 신규사업 없음