[V차트] 실리콘투, 긍정적인 2분기

[아이투자 김명선 연구원]실리콘투가 2분기 호실적으로 피크아웃 우려를 불식시킨 가운데 K-뷰티 대표 유통사로의 역할을 강화하고 있다.

실리콘투의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 131.9% 증가한 1,814억원, 영업이익은 275.1% 증가한 389억원(영업이익률 21.5%)을 기록했다. 증권가 추정치를 각각 11%, 26% 상회한 어닝서프라이즈다.

국가별 매출 비중 변화가 눈에 띄었다. 유안타증권 이승은 연구원은 "기존 주요 시장이었던 미국과 국내 역직구 비중은 감소했지만, 폴란드, UAE, 호주 등 신흥 시장에서의 매출 비중은 증가했다."라며 "이는 동사가 과거 중국에 매출이 지나치게 집중되었던 K-뷰티 리스크를 점진적으로 해소하고 있다는 점에서 긍정적"이라고 전했다.

2분기 호실적으로 피크아웃 우려도 줄어드는 분위기다. 이 연구원은 "6월 말부터 시작된 대형 화장품주들의 실적 부진, 수출 성장률 둔화, 차익실현 매물 출회 등의 복합적인 요인으로 인해 고점 대비 약 38% 하락한 상황이지만 2분기 어닝서프라이즈를 기록하며 긍정적 신호를 보였다."고 전했다. 실리콘투 주가는 지난 6월 19일 고가를 형성한 이후 2달이 넘는 기간 동안 횡보하고 있다.

증권가에서 추정한 올해 실리콘투의 연간 매출액은 전년 대비 122.4% 증가한 7,626억원, 영업이익은 229.9% 증가한 1,577억원(영업이익률 20.7%)이다.

한편, 외국인은 올해 실리콘투 주식을 200만주 순매수했다. 전일 기준 외국인 지분율은 6.1%로 연초 대비 3.5%p 올랐다.




■ V차트 분석
- '24년 2분기 연결 재무 (연환산 차트)

1. 실적 : 2분기 연환산 매출액은 5,379억원, 영업이익은 984억원이다. 상장 이후 실적이 가파르게 상승하고 있다.



2. 재고자산 : 2분기 말 재고자산은 1,396억원, 매출 대비 비중은 26%다. 매출액 증가와 함께 재고자산도 늘고 있으나 비율은 30% 이하에서 관리되고 있다.



3. 차입금 : 2분기 말 이자발생부채는 1,582억원, 자산 대비 비중은 40%다. 차입금이 40%를 초과할 경우 재무구조가 위험한 기업일 가능성이 있어 주의를 요한다.



4. 수익성 : 2분기 연환산 ROIC는 32%, ROE는 41%다. 투하자본대비 수익을 높은 비율로 거둬들이고 있다.



5. PBR : 6일 종가 기준 PBR은 12.2배로 상장이래 높은 수준에 도달해 있다.




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