“스튜디오드래곤, 올해 체질 개선 기대…목표가 상향”-유진

[아이투자 조양희 연구원]유진투자증권이 8일 스튜디오드래곤에 대해 올해 구조적인 체질 개선이 뚜렷하게 드러날 것이라며 목표주가를 기존 5만2000원에서 5만6000원으로 7.7% 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 4만1100원이다.

이 증권사 이현지 연구원은 “지난해 편성 부진 여파로 연간 제작 편수가 18편에 불과했지만, 올해는 하반기 수목 드라마가 재개되며 연간 25편 이상 제작으로 편성이 회복될 것”이라며 “하반기 ‘내 남편과 결혼해줘’ 일본판 리메이크 작품을 시작으로 일본 드라마 추가 납품이 이뤄지며 글로벌 프로젝트가 순항 중인 점도 긍정적”이라고 설명했다.

이어 “올해 새롭게 시작하는 사업인 신인 발굴 프로젝트를 통한 수익 쉐어 모델을 확립해 매니지먼트 측면에서의 부가 사업 성장이 기대된다”면서 “제작비 효율화 기조에 따라 하반기부터 비용 개선 효과가 드러날 것”이라고 밝혔다.

한편, 스튜디오드래곤의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 31.1% 줄어든 1111억원, 영업이익은 흑자전환한 16억원을 기록할 것이란 전망이다. 시장 기대치를 하회하는 실적이다.

이 연구원은 “4분기 방영 회차는 42회로 전분기 대비 감소했지만, 온라인동영상 서비스(OTT)향 선판매 작품 증가로 외형은 확대될 것”이라면서도 “오랫동안 기획 개발 단계에서 편성을 확정하지 못한 작품들의 비용을 일시 상각함에 따라 이익 기대치를 밑돌 전망”이라고 했다.